Zeszły tydzień przyniósł widoczną polaryzację nastrojów rynkowych. Kapitał płynął przede wszystkim na rynek amerykański, gdzie indeks S&P500, po wzroście o 0,8% przekroczył w cenach zamknięcia 3000 pkt i tonujący oczekiwania na duże obniżki stóp procentowych szef Fed nie stanął na przeszkodzie w pobiciu tego rekordu. Stopy procentowe bowiem będą spadać, chociaż nie o 50 pb. na lipcowym posiedzeniu. Sytuacja z wojną handlową powoli, ale poprawia się – Reuters donosił, że Huawei wznowi współpracę z amerykańskimi firmami w ciągu 2-4 tygodni.

W ostatnim tygodniu, pomimo jego wakacyjnego charakteru (04.07 to Dzień Niepodległości w USA), amerykańskim indeksom udało się kontynuować ostatnie zwyżki. Indeks S&P 500 (+1,65%) zbliżył się do swoich rekordowych poziomów, a inwestorzy odetchnęli z ulgą po tym, jak USA i Chiny zgodziły się zawiesić nowe taryfy i wznowić negocjacje handlowe. 

Zeszły tydzień jednocześnie kończył całkiem udane dla giełd pierwsze półrocze 2019 r. W USA obyło się bez większych fajerwerków na giełdach, głównie z powodu niepokoju przed szczytem G20 co do dalszych losów wojny handlowej z Chinami. Nastroje były jednak generalnie pozytywne – S&P500 zyskał od początku roku 17,3%, zaś technologiczny aż NASDAQ 20,7%.

Akcje w USA zakończyły trzeci wzrostowy tydzień z rzędu, a indeksy S&P 500 (2,2%) i Dow (2,41%) zamknęły się na nowych rekordowych poziomach. Głównym katalizatorem wzrostu zarówno obligacji, jak i akcji, była Rezerwa Federalna, sygnalizująca otwarcie na obniżki stóp w tym roku. Komitet usunął poprzednie oświadczenie o cierpliwości w ustalaniu poziomu stóp, co oznaczało, ich utrzymanie na stałym poziomie przez pewien czas, i dodał, że będzie działać w celu wsparcia wzrostu gospodarczego.

Z racji tego, że w zeszłym tygodniu nie było zbyt dużo danych makro, a najważniejsze wydarzenia (posiedzenie FOMC w tym tygodniu, spotkanie G-20 w przyszłym) dopiero mają nadejść, rynek giełdowy zamarł w oczekiwaniu. Zmienność nie była zbyt duża, jednak po wcześniejszym słabym okresie teraz i tak można mówić o pewnym odreagowaniu. Z propozycji dodatkowych obciążeń celnych dla Meksyku D. Trump wycofał się, co zostało odebrane z ulgą, aczkolwiek w kluczowej kwestii wojny handlowej z Chinami niewiele się zmieniło, a ryzyko tego, że oczekiwania na jakieś kroki naprzód podczas spotkania G-20, mogą okazać się mocno na wyrost, jest duże.