Zeszły tydzień to kontynuacja niewielkiej korekty na wielu giełdach. Głośne negatywne doniesienia z USA na szczęście mają bardzo ograniczony wpływ na rynek akcji. Rozpoczęcie procedury impeachmentu wobec Donalda Trumpa raczej nie skończy się usunięciem prezydenta z urzędu, gdyż do tego potrzeba większości dwóch trzecich głosów w senacie, gdzie republikanie mają większość. Zresztą mówi się, że natężenie walki politycznej może przyspieszyć zawarcie umowy handlowej z Chinami, co byłoby bardzo pozytywne dla indeksów. Więcej nerwowości przyniosła plotka o zamiarze wykluczenia chińskich firm z amerykańskiej giełdy, co jednak zostało szybko zdementowane. W rezultacie S&P500 spadł o 1,0%, zaś technologiczny NASDAQ, gdzie notowane są chińskie internetowe korporacje jak Tencent i Alibaba, stracił 2,2%.

Za nami ciekawy i ważny tydzień, z mieszanymi nastrojami. Na pewno negatywny wpływ na nie miały ataki na instalacje naftowe Saudi Aramco, ale temat ten póki co został załagodzony o tyle, że poza odpowiedzią ekonomiczną USA, nie było odpowiedzi militarnej. Gorzej jednak, że Fed nie okazał się tak gołębi, jak tego oczekiwano. Obniżka stóp o 25 pb. to za mało w kontekście teraz oczekiwanej stabilizacji. Podczas konferencji prasowej J. Powell także nie brzmiał mocno gołębio, bowiem mówił o ryzykach dla wzrostu PKB w postaci spowolnienia gospodarczego czy wojen handlowych, ale jednocześnie nie wskazywał na konieczność kolejnych obniżek stóp, a bardziej na zależność od spływających danych makro.

W ostatnich tygodniach giełdy na świecie odbijały, gdyż antycypowały spodziewaną poprawę w otoczeniu polityczno-gospodarczym. I faktycznie, ubiegły tydzień przyniósł częściową realizację tych życzeń. Na froncie wojny celnej chińsko-amerykańskiej doszło do złagodzenia, gdyż przed 70 rocznicą utworzenia Chińskiej Republiki Ludowej Pekin z jednej strony wycofał nałożenie ceł na część importowanych dóbr, przede wszystkim rolnych, a z drugiej strony prezydent Trump poprzez Tweetera ogłosił przesunięcie terminu wprowadzenia ceł na towary azjatyckie. Do ostatecznego porozumienia jeszcze daleko, ale już sam fakt wstrzymania eskalacji wystarcza do przyjęcia optymistycznego nastawienia przez inwestorów.

Dosyć paradoksalnie, mimo silnych recesyjnych nastrojów, konfliktu handlowego USA-Chiny i dalszego pogorszenia wskaźników koniunktury, większość giełd na świecie rosła w poprzednim tygodniu. Amerykański S&P500 zyskał 1,8%, niemiecki DAX 2,1%, a indeks rynków rozwijających się MSCI Emerging Markets 2,4%. Pretekstem były drobne sygnały odwilży między stronami wojny celnej, a przede wszystkim chyba ewidentna skłonność banków centralnych do ratowania koniunktury.

Za nami kolejny ciekawy i mocno zmienny tydzień, szczególnie w wykonaniu WIG20. Ogólnie jednak to był okres odreagowania na światowych rynkach giełdowych, jednak na pewno jeszcze kolejne rozdziały wojny handlowej między Chinami a USA będą stanowiły ryzyko. Póki co w minionym tygodniu miało miejsce pewne złagodzenie stanowisk, a w czwartek Trump informował, że w piątek odbywać się będzie kolejna runda rozmów. Strona chińska potwierdza, że rozmowy trwają, ale konkretów mamy jak na lekarstwo.