Ubiegły tydzień na głównych światowych giełdach to przede wszystkim walka o jak najlepszy wynik na koniec pierwszego kwartału 2019 r. Główną nagrodę zdobyła giełda amerykańska - S&P500 po wzroście w ostatnich pięciu dniach o 1,2% kwartał zakończył zyskiem w wysokości 13,1%, zaś technologiczny NASDAQ osiągnął odpowiednio 1,1% oraz 16,5%. Dla głównego indeksu amerykańskiej giełdy to najlepszy kwartał od 2009 r. Co ciekawe, giełdy rosły mimo słabych wskaźników makroekonomicznych. Te już jednak zostały przepracowane przez rynki akcji w zeszłym roku. Drożejące akcje ewidentnie antycypują rychłą poprawę w gospodarce światowej.

Za nami słabszy tydzień na globalnych rynkach akcji. Największe spadki obserwowano za naszą zachodnią granicą (DAX -2,75%, CAC -2,5% Euro Stoxx 50 -2,37%). Zniżki, choć nie tak duże obserwowano również na giełdach w Stanach Zjednoczonych (S&P 500 -0,77%, Nasdaq -0,60%, Dow Industrial -1,34%). Polski rynek zachował się podobnie do indeksów w USA i zanotował znacznie mniejsze spadki niż na rynkach Europy Zachodniej, z czego należy się jedynie cieszyć (WIG 20 -1,16%, WIG -1%, mWIG40 -0,97%).

Nastroje inwestorów uległy w ubiegłym tygodniu wyraźnej poprawie. Próżno szukać jakiegoś twardego uzasadnienia tych wzrostów w twardych danych makro. Wręcz przeciwnie, te były mieszane. Dodatkowo niepokój mogło budzić brexitowe zamieszanie, ale akurat tutaj odroczenie terminu wyjścia Wielkiej Brytanii z UE może być przyjmowane z ulgą, bo daje to dużo czasu na wypracowanie jakiegoś modelu. Rynek jednak wierzy w łagodne nastawienie banków centralnych. Na początku miesiąca potwierdził to EBC, teraz oczekuje się, że po słabych payrollach za luty, Fed też będzie powściągliwy.

Kolejnego tygodnia inwestorzy z rynku akcji nie mogą zaliczyć do zbyt udanego, tym razem jednak korekta była szersza i objęła większość rynków. Indeks WIG spadł o 1,07%, na co najbardziej wpływ miał słaby wynik dużych spółek – WIG20 zniżkował o 1,46%, a mWIG40 spadł o 0,45%. Natomiast w zupełnej kontrze do tego były małe spółki – grupujący je sWIG80 urósł o 1,54%. Największe rynki europejskie spadały, ale poniżej 1%. Większa korekta miała miejsce przy Wall Street – tam główne indeksy spadały po ponad 2%. Można zatem powiedzieć, że GPW tym razem poruszała się w rytm rynków zagranicznych, przy czym i tak WIG okazał się lepszy od indeksu MSCI Emerging Markets, zniżkującego o 2%.

Ubiegły tydzień to przede wszystkim zmagania głównego indeksu amerykańskiej giełdy S&P500 z silnym oporem na poziomie 2800 punktów, który przez całą jesień ubiegłego roku służył za górne ograniczenie kanału bocznego. W końcu dzięki piątkowej wzrostowej sesji udało się zakończyć tydzień powyżej tego poziomu, jednak jeszcze nie jest to ostateczny dowód na kontynuację tegorocznego odbicia. Ewidentnie dynamika wzrostów zmniejsza się i bardzo prawdopodobna jest co najmniej kilkuprocentowa korekta.