Zeszły tydzień był bardzo dobry dla inwestorów akcyjnych. Giełdy amerykańskie wyraźnie odbiły po spadkach z poprzednich dni i znów znajdują się blisko historycznych szczytów. S&P500 zyskał 2,9%, a technologiczny NASDAQ 2,5%. Zadziwia swą siła niemiecki DAX – po wzroście o 3,4% indeks bije kolejne rekordy. Francuski CAC40 zyskał jeszcze więcej, bo 3,8%, jednak do szczytów z wiosny 2024 r. jeszcze trochę mu brakuje. Warszawskie indeksy kontynuują udany początek roku – WIG +1,8%, WIG20 +2,2%, mWIG40 +0,8%, sWIG80 0,6%.

Miniony tydzień był tygodniem mieszanych nastrojów na giełdach. W Europie mieliśmy sporą dawkę optymizmu i oczekiwań na dalsze luzowanie polityki pieniężnej przez EBC, a w USA dokładnie odwrotnie. Rośnie niepewność przed inauguracją D. Trumpa na prezydenta USA. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wyraźnie rosły, a szanse na dynamiczne obniżki stóp przez Fed malały. Szczególnie istotne w tym kontekście były piątkowe dane z rynku pracy – stopa bezrobocia spadła w grudniu do 4,1%, a w sektorze pozarolniczym przybyło 256 tys. miejsc pracy, czyi o prawie 100 tys. więcej niż oczekiwano. Te dane były główną przyczyną spadku indeksu S&P500 o 1,9% w skali tygodnia, bo tylko w piątek indeks ten spadł o 1,5%. 

Niepełny tydzień z przełomu lat 2024 i 2025 był raczej spokojny. Co rzadko się zdarza ostatnio, polska giełda zachowała się lepiej niż rynki zagraniczne. WIG zyskał 2,0%, WIG20 1,5%, mWIG40 3,0% a sWIG80 także 3,0%. Natomiast amerykańskie S&P500 i technologiczny NASDAQ straciły po 0,5%, niemiecki DAX -0,4% a francuski CAC40 -1,0%.

Miniony, świąteczny tydzień odznaczał się na rynku kapitałowym małą aktywnością inwestorów i również stosunkowo niewielką zmiennością, która została zaburzona co prawda w piątek, gdy miała miejsce większa fala wyprzedaży na Wall Street. Podaż koncentrowała się wówczas na akcjach spółek określanych jako Magnificent 7, gdzie pokusa realizacji sowitych zysków przed końcem roku okazała się dla części inwestorów zbyt silna. Pojawiają się, jak ostatnio co roku, obawy o paraliż amerykańskiej administracji spowodowane przepychankami o limit zadłużenia. Jednak nie jest to traktowane jako duże ryzyko. Mimo piątkowej wyprzedaży ww. akcji, cały tydzień Wall Street i tak zalicza do udanych, ze wzrostem S&p500 o 0,7%, a NASDAQ o 0,8%. W całym 2024 roku oba te indeksy dały inwestorom bardzo dobrze zarobić – S&P500 poszedł w górę o 25%, a NASDAQ o 31%.

Ostatni tydzień przed świętami nie okazał się łaskawy dla rynków kapitałowych, przez które przetoczyła się fala wyprzedaży. Winnym tego jest przede wszystkim Fed, który wylał nieco zimnej wody na rozgrzane głowy inwestorów, widzących już 30% wzrostu S&P500 w 2024 r. Sama decyzja nie była zaskakująca, bowiem Fed obniżył stopy o 25 pb, główną sprowadzając go przedziału 4,25-4,50%.