Na rynkach rozwiniętych w zeszłym tygodniu dominowały umiarkowane spadki indeksów, mniejsze w USA, większe w Europie. W USA walczą ze sobą dwie siły i obie związane są z rosnącymi szansami na zwycięstwo w wyborach prezydenckich D. Trumpa. Trump opowiada się za wewnętrzną liberalizacją gospodarczą, ale wobec partnerów handlowych może wykazywać się ostrzejszym podejściem. Zaostrzenie wojny handlowej z Chinami to jedno, ale podobne kroki wobec Europy to drugie. Dlatego też CAC40 i DAX zachowywały się gorzej, spadając o 1,5% i 0,9%. Dla Wall Street wybór D. Trumpa może oznaczać lepsze regulacje dla korporacji i mniejszą dyscyplinę budżetową, co generalnie zyski spółek ma wspierać. Z drugiej strony jednak jego polityka może być inflacjogenna i zawrócić Fed ze ścieżki dynamicznych obniżek stóp. To nieco entuzjazm przygasza. Indeks S&P500 w związku z tym stracił w minionym tygodniu 0,2%, ale już NASDAQ zyskał prawie 0,9%.

W zeszłym tygodniu polska giełda wyjątkowo wyraźnie wyróżniała się w porównaniu do rynków zagranicznych. Zmiana WIG to -1,0%, WIG20 -1,3%, mWIG40 -0,5%, sWIG80 -1,45%. Natomiast amerykański S&P500 zyskał +0,9%, technologiczny NASDAQ +0,8%, niemiecki DAX +1,5% a francuski CAC40 +0,5%, przy czym S&P500 i DAX znów osiągają rekordowe poziomy, do których polskim indeksom daleko.

W minionym tygodniu na giełdach dominował kolor zielony – większość indeksów rosła, chociaż dane z USA w postaci bardzo mocnego rynku pracy niemal zniwelowały do 0 możliwość obniżki stóp o 50 pb. podczas listopadowego posiedzenia. Do tego jeszcze inflacja CPI wypadła na poziomie 2,4%, lekko powyżej oczekiwań, a z protokołu z ostatniego posiedzenia FOMC wynika, że dyskusja na temat obniżek i ich skali była gorąca.

Pierwszy tydzień października okazał się słaby dla akcji, szczególnie na naszym rodzimym rynku. Wcześniejszy optymizm wynikający z aplikowania przez chiński rząd potężnego stymulusa dla tamtejszej gospodarki wygasł na rzecz obaw o sytuację geopolityczną. Atak Izraela na Liban, następnie odwet rakietowy Iranu i obawy o kontratak Izraela, przy wsparciu USA, ciążyły aktywom ryzykownym.

W zeszłym tygodniu na rynkach giełdowych dominowały dobre nastroje, co było przede wszystkim spowodowane mocnym akcentem ze strony chińskich władz, starających się ratować tempo wzrostu chińskiej gospodarki. Najpierw ogłoszono cięcia stóp procentowych, a do tego jeszcze zaplanowano pierwszy od 2008 r. zastrzyk płynności dla największych chińskich banków w wartości 142 mld USD.