W zeszłym tygodniu USA i Europa wyglądały jak rynki dwóch prędkości – przy Wall Street dominowały wzrosty, natomiast w Europie nastroje były mieszane i koniec końców doprowadziło to do spadku francuskiego CAC40 o prawie 1%, natomiast DAX obronił się i wyszedł 0,6% nad kreskę. Jest to jednak niczym w porównaniu z USA – indeks S&P500 urósł o 1,94%, a technologiczny NASDAQ100 aż o 4,2%. W USA rozpoczął się sezon wyników spółek i tradycyjnie już może on napędzić wzrosty, bowiem póki co okazuje się, że spółki dobrze sobie radzą z obostrzeniami, a dodatkowo duży udział sektora technologicznego jeszcze pomaga.

Poprzedni tydzień to spadki na większości giełd na świecie, w związku z dosyć powolnym tempem szczepień i wdrażania programów fiskalnych. Kolejne kraje zapowiadają przedłużenie lockdownów. Oznacza to, że I kwartał 2021 r. nie będzie nadzwyczajny gospodarczo. Amerykańskie indeksy spadły o 1,5% zarówno w przypadku S&P500 jak i NASDAQ. Im bliżej Polski tym gorzej – francuski CAC40 stracił 1,7%, niemiecki DAX o 1,9%, natomiast WIG aż o 3,3%. Ewidentnie to kapitał zagraniczny wychodził z kraju – sprzedawane były przede wszystkim akcje dużych spółek, cały WIG20 spadł o 4,2%, mWIG40 już tylko -1,4% natomiast sWIG80 -0,9%.

Po udanej końcówce 2020 r., giełdy wkroczyły w 2021 r. z niemniejszą werwą. Niemiecki DAX rósł o ponad 2%, francuski CAC40 o ok. 2%, a w USA bito nowe rekordy – indeksy urosły o ok. 2,5%, a prym w tych wzrostach wiodła motoryzacyjna Tesla, prześcigając w giełdowej kapitalizacji Facebooka. Od strony makro optymizm był powodowany postępującym globalnie programem szczepień, dającym nadzieję na pokonanie pandemii w 2021 r., chociaż oczywiście bieżące dane o zachorowaniach takiego optymizmu nie uzasadniają. Jednak wnioski z pierwszych tygodni szczepień są takie, że niepożądanych objawów po szczepionce jest bardzo mało, a więc też jej akceptowalność w społeczeństwie powinna rosnąć.

Ostatni tydzień roku zakończył się pozytywnie dla inwestorów giełdowych. Główne amerykańskie indeksy urosły o 1,4% (S&P500) oraz o 0,7% (NASDAQ), kończąc bardzo zmienny i zyskowny rok wynikiem odpowiednio 16,3% oraz 43,6%. Warszawski parkiet tydzień zamknął jeszcze wyższymi wzrostami, jednak cały rok wypadł dużo gorzej: odpowiednio 2,1% za tydzień i -1,4% za rok dla WIG, 1,4% i -7,7% dla WIG20, 3,5% i 1,8% dla mWIG40. Jedynie małe spółki okazały się dobrą inwestycją: indeks  sWIG80 wzrósł w tygodniu o 4,8%, a w całym 2020 roku o 33,6%. 

Minimalne zmiany wartości głównych światowych indeksów giełdowych mylnie mogłyby dowodzić, że miniony tydzień upływał w spokojnej, przedświątecznej atmosferze. Teoretycznie powodów do zadowolenia było sporo - rosły nadzieje na konsensus ws. Brexitu, w USA uchwalono nowy pakiet stymulacyjny (co prawda z problemami i narzekaniami Trumpa, ale ostatecznie udało się go przepchnąć, chociaż dopiero teraz), a na świecie ruszyły szczepienia przeciwko COVID-19. Jednocześnie jednak w poniedziałek niespodziewanie giełdy mocno się zaczerwieniły, a reszta tygodnia w zasadzie upłynęła na odrabianiu tej straty.