Poprzedni tydzień to spadki na większości giełd na świecie, w związku z dosyć powolnym tempem szczepień i wdrażania programów fiskalnych. Kolejne kraje zapowiadają przedłużenie lockdownów. Oznacza to, że I kwartał 2021 r. nie będzie nadzwyczajny gospodarczo. Amerykańskie indeksy spadły o 1,5% zarówno w przypadku S&P500 jak i NASDAQ. Im bliżej Polski tym gorzej – francuski CAC40 stracił 1,7%, niemiecki DAX o 1,9%, natomiast WIG aż o 3,3%. Ewidentnie to kapitał zagraniczny wychodził z kraju – sprzedawane były przede wszystkim akcje dużych spółek, cały WIG20 spadł o 4,2%, mWIG40 już tylko -1,4% natomiast sWIG80 -0,9%.

Po udanej końcówce 2020 r., giełdy wkroczyły w 2021 r. z niemniejszą werwą. Niemiecki DAX rósł o ponad 2%, francuski CAC40 o ok. 2%, a w USA bito nowe rekordy – indeksy urosły o ok. 2,5%, a prym w tych wzrostach wiodła motoryzacyjna Tesla, prześcigając w giełdowej kapitalizacji Facebooka. Od strony makro optymizm był powodowany postępującym globalnie programem szczepień, dającym nadzieję na pokonanie pandemii w 2021 r., chociaż oczywiście bieżące dane o zachorowaniach takiego optymizmu nie uzasadniają. Jednak wnioski z pierwszych tygodni szczepień są takie, że niepożądanych objawów po szczepionce jest bardzo mało, a więc też jej akceptowalność w społeczeństwie powinna rosnąć.

Ostatni tydzień roku zakończył się pozytywnie dla inwestorów giełdowych. Główne amerykańskie indeksy urosły o 1,4% (S&P500) oraz o 0,7% (NASDAQ), kończąc bardzo zmienny i zyskowny rok wynikiem odpowiednio 16,3% oraz 43,6%. Warszawski parkiet tydzień zamknął jeszcze wyższymi wzrostami, jednak cały rok wypadł dużo gorzej: odpowiednio 2,1% za tydzień i -1,4% za rok dla WIG, 1,4% i -7,7% dla WIG20, 3,5% i 1,8% dla mWIG40. Jedynie małe spółki okazały się dobrą inwestycją: indeks  sWIG80 wzrósł w tygodniu o 4,8%, a w całym 2020 roku o 33,6%. 

Minimalne zmiany wartości głównych światowych indeksów giełdowych mylnie mogłyby dowodzić, że miniony tydzień upływał w spokojnej, przedświątecznej atmosferze. Teoretycznie powodów do zadowolenia było sporo - rosły nadzieje na konsensus ws. Brexitu, w USA uchwalono nowy pakiet stymulacyjny (co prawda z problemami i narzekaniami Trumpa, ale ostatecznie udało się go przepchnąć, chociaż dopiero teraz), a na świecie ruszyły szczepienia przeciwko COVID-19. Jednocześnie jednak w poniedziałek niespodziewanie giełdy mocno się zaczerwieniły, a reszta tygodnia w zasadzie upłynęła na odrabianiu tej straty.

Odkąd po raz pierwszy pojawiły się informacje o wysokiej skuteczności szczepionki na COVID-19 indeksy wzrosły po kilkanaście procent, a w przypadku WIG20 nawet o 30%. Patrząc na nowe szczyty na Wall Street czy odrobienie pełnych pandemicznych strat przez DAX można było odnieść wrażenie, że inwestorzy dyskontują bardzo szybki powrót do normalności. W pewnym momencie nakładało się to z lekkim odwrotem drugiej fali zachorowań, jednak ostatnie dni przynoszą już diametralny zwrot – w Niemczech zadecydowano o szerokim lockdownie po rekordowej ilości zachorowań, w Polsce zdecydowano się na profilaktyczny lockdown w okresie poświątecznym, a w Wielkiej Brytanii zanotowano rekordowy przyrost zachorowań wraz z informacją o nowej, dużo bardziej zaraźliwej mutacji koronawirusa.