Ostatni tydzień czerwca nie był udany dla rynków akcji. W skali całego ubiegłego tygodnia, niemiecki DAX stracił 3,2%, francuski CAC40 2,8%, a brytyjski FTSE250 1,8%. W Stanach, NASDAQ zniżkował o 2%, S&P500 o 0,6%, natomiast DJI skurczył się o 0,2%. Na szczególną uwagę zasługują dane makroekonomiczne. Najnowsze odczyty z amerykańskiej gospodarki przerwały złą passę i pozytywnie zaskoczyły inwestorów. Rewizja annualizowanego wzrostu PKB w pierwszym kwartale 2017 r. wyniosła 1,4% wobec oczekiwań na poziomie 1,2%. Ponadto, publikacja indeksu Chicago PMI była wyraźnie wyższa od prognoz – 65,7 pkt względem 58 pkt. Dane z Eurolandu również nie zawiodły, zwłaszcza indeksy zaufania, których wartości systematycznie rosną.

Ubiegłotygodniowe kalendarium ekonomiczne nie było nader pasjonujące, toteż handel na globalnych rynkach finansowych przebiegał spokojnie. W skali całego tygodnia, brytyjski FTSE250 stracił 0,7%, niemiecki DAX osłabił się o 0,2%, podczas gdy francuski CAC40 zyskał 0,1%. W Stanach, S&P500 umocnił się o 0,2%, a DJI wzrósł o 0,1%. Nieco większy ruch odnotował NASDAQ (1,8%), który jednak nieco wcześniej mocno zniżkował – wyprzedaż akcji spółek technologicznych. Niewiele dzieje się również na wykresie eurodolara, który nadal tkwi w konsolidacji na poziomie 1,111 – 1,129. Na uwagę zasługują przede wszystkim słowa niektórych przedstawicieli Rezerwy Federalnej, które nie wkomponowały się w jastrzębi przekaz banku wystosowany po ostatnich obradach FOMC.

W minionym tygodniu rynek skoncentrował się na posiedzeniu FOMC. Zgodnie z oczekiwaniami rada podwyższyła stopę procentową o 25 punktów bazowych, dlatego też inwestorzy zwrócili szczególną uwagę na komunikat Fed oraz na konferencję z udziałem Janet Yellen. Te okazały się jastrzębie. FOMC planuje dokonać jeszcze jednej podwyżki kosztu pieniądza do końca bieżącego roku oraz kolejnych trzech w 2018 r. Ponadto, Fed przedstawił bardzo dokładny program redukcji swojego bilansu. Mimo wszystko skala aprecjacji dolara była nieznaczna, co może nieco dziwić, zwłaszcza że EBC podtrzymuje gołębią postawę. Ponadto, pomimo zapewnień Rezerwy Federalnej, że zadyszka amerykańskiej gospodarki jest tylko i wyłącznie tymczasowa, seria słabych odczytów z USA nadal trwa.

Niewątpliwie najważniejszym dniem ubiegłego tygodnia był czwartek. Wtedy to uwaga rynku została skoncentrowana na decyzji EBC, a raczej na konferencji z udziałem Mario Draghiego, na wyborach parlamentarnych w Wielkiej Brytanii oraz na problemach politycznych Donalda Trumpa. Zgodnie z oczekiwaniami rynku Rada Prezesów EBC pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Niemniej, sam komunikat miał charakter raczej gołębi, co też stonowało tę część rynku, która oczekiwała jastrzębich sformułowań. Tymczasem w Wielkiej Brytanii Toryści wygrali wybory parlamentarne, lecz utracili większość w Izbie Gmin. Takowe wyniki należy ocenić jako porażkę autorskiego pomysłu Theresy May. Na rynku pojawiło się wiele obaw dotyczących dalszej procedury Brexitu, jednak te wpłynęły negatywnie jedynie na kurs funta.

Tym razem kwestia ryzyka politycznego w Stanach pozostała nieco w tle, choć być może rynek po prostu przyzwyczaił się już do nieprzewidywalnego Donalda Trumpa. W centrum uwagi inwestorów ponownie znalazły się dane makroekonomiczne oraz kwestie związane z polityką monetarną najważniejszych banków centralnych. Z wypowiedzi członków FOMC wynika, że Fed chce utrzymać zapowiedziane tempo zacieśniania monetarnego tj. jeszcze dwie podwyżki do końca roku. Jednak słowa te padły przed publikacją payrollsów, które po raz kolejny zawiodły. Co prawda stopa bezrobocia spadła do 4,3%, lecz zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym wyniosła 138 tys. wobec prognoz na poziomie 185 tys. Oczywiście to nie oznacza, że Fed zrezygnuje z czerwcowej podwyżki stóp procentowych, jednak seria słabszych danych z amerykańskiej gospodarki wydłuża się, co może stanowić pewien sygnał ostrzegawczy.