Podsumowanie tygodnia

Mimo wydarzeń, które teoretycznie mogły mieć negatywny wpływ na sentyment rynkowy – takich jak chwilowy stan wojenny w Korei Południowej czy kryzys polityczny wraz z wotum nieufności wobec rządu M. Barniera we Francji – tydzień okazał się bardzo dobry dla rynków kapitałowych. Nawet zdołowane na początku tygodniu euro zdołało zyskać na wartości. Optymizm inwestorów może być tłumaczony tym, że coraz większą szansę przypisują oni obniżce stóp przez Fed już na grudniowym posiedzeniu, które odbędzie się w przyszłym tygodniu. W raporcie dotyczącym stanu rynku pracy, chociaż sam przyrost zatrudnienia był powyżej oczekiwań, znalazły się też mniej optymistyczne informacje o jego stanie, jak wyższa stopa bezrobocia, spadek patricipation rate czy coraz dłuższy okres poszukiwania pracy. Prawdopodobieństwo obniżki stóp wzrosło do ponad 80% wg notowań kontraktów na stopy. Wall Street pobiła więc kolejne rekordy, a indeks S&P500 wzrósł o 1,1%. NASDAQ zyskał dużo więcej, bo aż 3,2%. Podobnie zachowywały się europejskie indeksy – DAX urósł o 3,8%, a CAC40, mimo francuskiego chaosu politycznego, o 2,7%.

W Warszawie poziom optymizmu był jeszcze większy, a szczególnie widoczny był on na dużych spółkach. Indeks WIG20 urósł o 5,4%, tymczasem średnie i małe spółki rosły tylko o ponad 2%. Przełożyło się to na aprecjację WIG-u o 4,4%. To był więc jeden z najmocniejszych indeksów globalnie w tym tygodniu, ale już patrząc od początku roku, pozostaje jednym z najsłabszych. Ze względu na duży udział sektora bankowego, jastrzębie zapowiedzi prezesa NBP przyczyniły się do jeszcze lepszego rezultatu na WIG20. Dłuższe oczekiwanie na obniżkę stóp to dobra wiadomość dla wyniku odsetkowego banku, tymczasem ceny akcji poddały się wcześniej korekcie. Dlatego wzrosty o prawie 10% banków takich jak Pekao i PKO, czy o prawie 9% w przypadku Santandera, miały bardzo duży impakt na WIG20. Najlepszą inwestycją w tym tygodniu okazały się jednak akcje CD Projektu, który zyskał 19,5%. Premiera nowej książki A. Sapkowskiego, wysokie oceny Cyberpunka i oczekiwanie na mocną kampanię marketingową nowego Wiedźmina wywindowały kurs do blisko 200 zł. A że na tym papierze nie brakuje funduszy grających na krótko, wzrosty mogą być napędzane także przez short squeeze. Najgorszym sektorem była z kolei energetyka po informacjach o planach porzucenia koncepcji NABE, na czele ze spadającym o 9% PGE.

Ten tydzień będzie już zdecydowanie uboższy w dane makro. Póki co opublikowana już niższa inflacja CPI i PPI z Chin oraz słabszy od oczekiwań indeks Sentix ze strefy euro nie przekładają się na nastroje. O nich w tym tygodniu powinny decydować przede wszystkim odczyty inflacji CPI i PPI za listopad z USA, a także decyzja EBC. Oczekiwana jest kolejna obniżka stóp procentowych o 25 pb. Ciekawa będzie też konferencja po posiedzeniu, być może z jakimiś odniesieniami do potencjalnie luźniejszej polityki pieniężnej w przypadku zagrożenia wojnami handlowymi i słabością niemieckiej gospodarki.

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.