Podsumowanie tygodnia

Poprzedni tydzień rozpoczął się jeszcze w poprzednim roku. Inwestorom generalnie dopisywały humory. Niewielkie wzrosty w USA, a intensywniejsze w Polsce, zostały w piątek jednak przekreślone przez sensacyjną informację o zabójstwie przez amerykańskiego drona na rozkaz prezydenta Trumpa generała Kasema Sulejmaniego, jednego z głównych przywódców Iranu. Ten zamach był eskalacją napięć na Bliskim Wschodzie – wcześniej mieliśmy do czynienia m.in. z ostrzeliwaniem ambasady USA w Bagdadzie. W mediach pojawiły się nawet obawy przed wybuchem kolejnej wojny. Po raz kolejny główne rynki giełdowe jednak wykazały się wyjątkową odpornością na sensacyjne nagłówki. Amerykański S&P500 zakończył tydzień symbolicznym spadkiem o 0,2%, niemiecki DAX istotniejszym o 0,9%, ale już francuski CAC40 wzrósł o 0,1%. Warszawskie indeksy zachowały dużą część wzrostów – WIG zyskał 1,3%, WIG20 1,0%, zaś mWIG40 1,8%.

Spokój rynków ma oparcie w tym, że Iran jeszcze nie ma broni atomowej, jego gospodarka jest od kilku lat w poważnym kryzysie, a USA już nie są zależne od dostaw ropy z regionu. Stąd też tylko kilkuprocentowe wzrosty cen ropy naftowej, które już w tym tygodniu są korygowane. Ciekawy jest też brak istotniejszej reakcji giełd na słaby piątkowy raport ISM dla przemysłu amerykańskiego za grudzień. Zamiast oczekiwanego wzrostu do poziomu 49 punktów nastąpił spadek do 47,2. Wydaje się, że inwestorzy uznali to jedynie za opóźnienie spodziewanej poprawy w sektorze o miesiąc.

Wśród polskich spółek wyróżnia się wzrost kursu JSW o 13% w tydzień. Ten producent węgla koksowego jest bardzo wrażliwy na koniunkturę światową. W poprzednim roku jego kurs gwałtownie spadał z poziomów 70 zł na 20 zł i niżej w ślad za spadkami cen surowca na rynkach w związku z wojną handlową USA-Chiny i spadkami koniunktury w przemyśle światowym, doprowadzając kapitalizację spółki do wyjątkowo niskiego poziomu 2 mld zł (przy zysku netto za ostatnie 12 miesięcy w wysokości 1 mld zł). Teraz na odwrót – choć poprawy w faktycznych danych gospodarczych jeszcze nie widać, to inwestorzy antycypują wzrosty cen węgla koksowego na bazie m.in. pierwszej fazy porozumienia handlowego amerykańsko-chińskiego.

Wśród średnich spółek także 13% wzrost zanotował producent maszyn górniczych Famur, z podobnych przyczyn co JSW odbijając po zeszłorocznych spadkach. Wzrostom oparły się pojedyncze spółki z WIG20 i mWIG40. Najmocniej spadły Play (-1,6%) oraz Livechat (-3,7%), obie korygując kurs po silnych wzrostach.

W nadchodzącym krótkim tygodniu warto zwrócić uwagę na jutrzejszą decyzję Rady Polityki Pieniężnej o wysokości stóp procentowych. Co prawda pozostaną one niezmienione, ale w komunikacie i konferencji będziemy wypatrywać komentarza do największego zaskoczenia w danych o inflacji w ostatnich latach, czyli jej skoku do poziomu 3,4% w grudniu z 2,6% miesiąc wcześniej. Charakter prezesa NBP wskazuje raczej na chęć utrzymania stabilności stóp procentowych, co jednak może doprowadzić do utrzymywania się podwyższonej inflacji powyżej celu, silnie ujemnych realnych stóp procentowych i osłabienia złotego. W piątek z kolei poznamy duży raport o rynku pracy w USA.

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.