Podsumowanie tygodnia

Miniony tydzień przyniósł przede wszystkim wysoką amplitudę zmienności notowań, ale także rozkładu stóp zwrotu na poszczególnych giełdach. I tak w Europie tydzień zakończył się na zielono – DAX zyskał 1,6%, a CAC40 2,3%. Natomiast w USA sytuacja wyglądała zgoła odmiennie, bo tam optymizm wyparował po jastrzębim posiedzeniu FOMC i S&P500 skończył tydzień spadkiem o 3,4%, a NASDAQ aż o 5,7%. Stopy poszły w górę o 75 pb., co było oczekiwane. Nawet jeśli na grudniowym posiedzeniu podwyżka miałaby być mniejsza to podczas konferencji padły stwierdzenia, które zaprzeczają nadziejom na pivot Fedu. Przede wszystkim J. Powell podkreślał, że Fed jest na kursie wykonywania zadania sprowadzenia inflacji do celu i to jest najważniejsze. Groźniejsze od nadmiernego schłodzenia gospodarki jest bowiem utrwalenie się podwyższonej inflacji. Dodatkowo spływające dane sugerują, że końcowa stopa Fed Funds będzie wyższa niż wcześniej oczekiwano. Jednocześnie jednak na rynek spływały plotki dotyczące łagodzenia polityki zero-covid w Chinach i to najwyraźniej w Europie przeważyło. Po tym jak chiński rząd zdementował te doniesienia sytuacja nie uległa pogorszeniu. Rynek liczy najwyraźniej na to, że szczyt inflacji w USA już był. Taka też była reakcja przy odczycie za wrzesień, który był wyższy niż oczekiwano, ale wówczas to S&P500 dynamicznie odbił od poziomu 3500 pkt.

W Warszawie kolejny, drugi już tydzień nadspodziewanego optymizmu, ze wzrostami indeksów o 5-6% i dotyczy to głównie dużych i średnich spółek. Indeks sWIG80 zyskał niecałe 4%. Taki rozkład wzrostów połączony z mocnym złotym sugeruje napływ kapitału zagranicznego. Polski rynek był mocno wyprzedany i może to być oportunistyczne wykorzystywanie wcześniej słabości rynku. O ile wcześniej bardzo mocne były banki, tak w zeszłym tygodniu królowały surowce. Łatwo to podłączyć pod spekulacje z Chin. Po kilkanaście procent zyskiwały KGHM i JSW, a ponad 13% dołożył jeszcze PKN. Po dobrych wynikach akcje Dino zyskały z kolei ponad 10%. Odbiła zdołowana energetyka, a na CD Projekcie miał miejsce dalszy short squeeze.

Po bardzo bogatym w dane i wydarzenia ubiegłym tygodniu, ten będzie już dużo spokojniejszy. Z ważnych danych na pewno warto zwrócić uwagę na inflację konsumencką z USA za październik, co urasta do rangi najważniejszego odczytu tygodnia, szczególnie w kontekście ostatniej konferencji po posiedzeniu FOMC i akcentowania ryzyk związanych z utrwaleniem się wysokiej inflacji. Poza tym istotny może być raport Uniwersytetu Michigan w swojej wstępnej wersji. Odbywają się też wybory mid-term do amerykańskiego Kongresu. Z krajowego rynku mamy decyzję RPP o stopach procentowych, która ma zapaść w środę.

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.