Podsumowanie

W ubiegłym tygodniu amerykańskie indeksy giełdowe odnotowały nieznacznie zmiany – NASDAQ i S&P500 wzrosły o 0,1%, podczas gdy DJI stracił 0,1%. Co więcej, dolar ponownie deprecjonował względem euro. Tymczasem należy podkreślić, że najnowsze odczyty z amerykańskiej gospodarki teoretycznie powinny wspierać tamtejsze aktywa. Wysokie wartości przemysłowych indeksów ISM (56 pkt) oraz PMI (55 pkt) potwierdzają optymistyczne nastroje tegoż sektora. Ponadto, styczniowe payrollsy zdecydowanie przewyższyły oczekiwania rynku. Co prawda stopa bezrobocia wzrosła do 4,8%, jednakże zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym wyniosła 227 tys. wobec prognoz na poziomie 175 tys. W centrum uwagi rynku znalazł się także FOMC. Rada zgodnie z oczekiwaniami pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Niemniej, konferencja z udziałem Janet Yellen miała raczej gołębi charakter. Wiele wskazuje na to, że punktem wspólnym dla powyższych wydarzeń jest Donald Trump, który jest źródłem niepewności. Nowy prezydent USA błyskawicznie podejmuje decyzje, lecz nie te dotyczące stymulacji fiskalnej, czy też zmian podatkowych. Dodatkowo, dane z Eurolandu ponownie nie zawiodły. Odczyty indeksów zaufania, stopy bezrobocia (9,6%), wzrostu PKB w czwartym kwartale 2016 r. (1,8% rdr) oraz przemysłowego indeksu PMI (55,2 pkt) były wyższe od prognoz. W skali całego tygodnia, brytyjski FTSE250 wzrósł o 1,2%, podczas gdy niemiecki DAX zniżkował o 1,4%, a francuski CAC40 stracił 0,3%.

Po bardzo udanym tygodniu, polski parkiet złapał lekką zadyszkę. W skali całego tygodnia, WIG20 stracił 0,4%, mWIG40 zniżkował o 0,9%, natomiast sWIG80 zyskał 0,2%. Wsparciem dla indeksów nie okazał się wstępny szacunek wzrostu PKB w 2016 r., który wyniósł zaledwie 2,8% rdr. Ponadto, dość nieoczekiwanie zawiodły dane z Ministerstwa Finansów. Grudniowy budżet istotnie wpłynął na dane roczne, które wykazały, że starania dotyczące uszczelniania systemu podatkowego nie przyniosły oczekiwanych efektów, toteż deficyt budżetowy za rok 2016 najprawdopodobniej będzie najwyższy w historii. Mimo wszystko ostatnie odczyty indeksów PMI, dynamiki sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej wskazują, że gospodarka powoli przyśpiesza. Warto dodać, że na GPW rozpoczął się sezon wynikowy. Swoim sprawozdaniem finansowym za IV kwartał 2016 pochwalił się bank ING. Wyniki okazały się wyższe od tych z analogicznego okresu, lecz równocześnie były nieco słabsze od prognoz.

W obecnym tygodniu niewątpliwie warto zwrócić uwagę na najnowsze, choć znacznie mniej liczne, dane makroekonomiczne ze Stanów i Eurolandu. Mimo wszystko inwestorzy skupią się przed wszystkim na wynikach spółek giełdowych. Dodatkowo, w Polsce odbędzie się posiedzenie RPP, która podejmie decyzję ws. stóp procentowych.

Analiza techniczna

Wykres 1. WIG20 w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Miniony tydzień przyniósł kontynuację korekty indeksu największych polskich spółek, która przyjęła formę konsolidacji. W rezultacie WIG20 zakończył piątkowe notowania na poziomie 2076 pkt. Warto podkreślić, że wolumen obrotów wyraźnie się skurczył, podczas gdy oscylator RSI zniżkował i pozostał neutralny. Niewykluczone, że rynek przygotowuje się do kolejnego testu oporu na poziomie 2100 pkt. Przełamanie otworzy drogę do dalszych ruchów w kierunku 2200 pkt. W przeciwnym razie nie można wykluczyć powrotu w okolice psychologicznego poziomu 2000 pkt.

Wykres 2. Awbud interwale dziennym. Źródło: Stooq

Na spółkę tygodnia wybraliśmy Awbud, którego walory w ciągu ostatnich pięciu dni sesyjnych podrożały o 16,4%. Po wyraźnych wzrostach, kurs od października 2016 r. poruszał się w trendzie bocznym. Niemniej, cena akcji dwukrotnie zdołała obronić psychologiczne wsparcie na poziomie 5 zł, a następnie zaczęła dynamicznie kierować się na północ. W efekcie górne ograniczenie konsolidacji w okolicy 6,5 zł zostało nieznacznie przełamane. Co więcej, średnie ruchome utworzyły formację złotego krzyża, a wolumen obrotów wyraźnie wzrósł. Wiele wskazuje na to, że kurs może kontynuować swój rajd. Mimo wszystko, jeżeli rynek nie obroni wsparcia na poziomie 6,5 zł, ten prawdopodobnie powróci do konsolidacji.

Autorzy: Zespół Zarządzający MM Prime TFI S.A.

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.