Podsumowanie

Pomimo kolejnej porcji świetnych danych makroekonomicznych z Eurolandu europejskie indeksy giełdowe zostały zdominowane przez kolor czerwony i tym samym kontynuowały listopadową korektę – niemiecki DAX stracił 1,5%, francuski CAC40 1,4%, a brytyjski FTSE250 0,5%. Znacznie lepsze nastroje panowały na Wall Street. W skali całego ubiegłego tygodnia DJI zyskał 2,9%, S&P500 umocnił się o 1,5%, natomiast NASDAQ stracił 0,6%. W centrum uwagi rynku znalazła się reforma podatkowa w Stanach, która została przegłosowana przez Senat. To oznacza, że flagowa obietnica wyborcza Donalda Trumpa zostanie zrealizowana, a to z całą pewnością dobra wiadomość dla gospodarki i rynków finansowych. W ubiegłym tygodniu inwestorzy skupili się także na wystąpieniach publicznych Janet Yellen. Przewodnicząca Fed zwróciła szczególną uwagę na wciąż niską presję inflacyjną, co w połączeniu z ostatnimi, gołębimi minutkami FOMC spowodowało, że rynek coraz ostrożniej spogląda w kierunku dalszego tempa zacieśniania monetarnego. W efekcie nie stanowi zaskoczenia fakt, że to byki dominowały na amerykańskim parkiecie. Warto dodać, że w ostatnich dniach napłynęły również ważne dane z amerykańskiej gospodarki. Na szczególną uwagę zasługuje rewizja annualizowanego wzrostu PKB w trzecim kwartale – wynik na poziomie 3,3% był o 0,1 punktu procentowego wyższy od prognoz.

Tymczasem na polskim parkiecie dominowały niedźwiedzie. W skali całego tygodnia WIG20 stracił 3,6%, a mWIG40 2,1%. Na wyróżnienie po raz kolejny zasłużył sWIG80, który zyskał 0,1%. Niewykluczone, że nadchodzi okres, w którym to akcje mniejszych spółek rozpoczną odrabianie tegorocznych strat. W centrum uwagi rynku ponownie znalazł się CD Projekt. Akcje dewelopera gier wyraźnie straciły na wartości pomimo braku nowych informacji dotyczących tej spółki. Słabe wyniki finansowe za trzeci kwartał najprawdopodobniej istotnie pogorszyły sentyment wokół tego podmiotu. Ponadto, inwestorzy poznali kilka ważnych danych makroekonomicznych. Finalny odczyt polskiego PKB w trzecim kwartale wyniósł 4,9% rdr wobec oczekiwań na poziomie 4,7%. Nie zawiodła również publikacja przemysłowego indeksu PMI – wynik na poziomie 54,2 pkt był o 0,2 punktu procentowego wyższy od konsensusu. Inwestorzy poznali także wskaźnik inflacji CPI – 2,5% rdr vs prognoza na poziomie 2,3% rdr.

W bieżącym tygodniu w centrum uwagi rynku znajdą się liczne odczyty makroekonomiczne z Eurolandu, Chin oraz ze Stanów. Wśród nich najważniejszym wydaje się być publikacja amerykańskich payrollsów. Z kolei w Polsce oczy inwestorów zostaną zwrócone na RPP, która podejmie decyzję ws. stóp procentowych. Rynek nie oczekuje zmian w polityce monetarnej, toteż skupi się na konferencji z udziałem Adama Glapińskiego.

Analiza techniczna

Wykres 1. WIG20 w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Miniony tydzień przyniósł sporą przecenę polskich blue chipów (-3,6%). W rezultacie WIG20 zakończył piątkowe notowania na poziomie 2389 pkt. Sytuacja byków wydaje się być naprawdę trudna. Indeks po raz kolejny przełamał dolne ograniczenie dotychczasowej konsolidacji na poziomie 2420 pkt. Niemniej ów przełamanie tym razem było nieco bardziej zdecydowane. Co więcej, dynamicznym spadkom towarzyszył wysoki wolumen obrotów. W najbliższych dniach nie można wykluczyć korekty oraz próby odbicia w kierunku 2420 pkt. Jeżeli niniejszy test zakończy się niepowodzeniem, to rynek może kontynuować spadki w kierunku wsparcia na poziomie 2300 pkt.

Wykres 2. CCC w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Na spółkę tygodnia wybraliśmy podmiot będący komponentem indeksu WIG20, który wyraźnie wyróżniał się na tle czerwonego rynku – CCC. Solidne dane na temat listopadowej sprzedaży spółki były motorem napędowym wzrostów ceny jej akcji. W efekcie kurs odbił od wsparcia na poziomie 240 PLN i zbliżył się do niedawno przełamanej linii długoterminowego trendu wzrostowego. Warto również zwrócić uwagę na wzrost wolumenu handlu oraz na oscylator MACD, który wskazał sygnał kupna. Takowy obraz wydaje się być korzystny dla byków, toteż niewykluczone, że w najbliższym czasie rynek będzie próbował powrócić do tendencji wzrostowej.

Autorzy: Zespół Zarządzający MM Prime TFI S.A.

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.