Podsumowanie

Posiedzenie Rady Prezesów EBC, a właściwie konferencja prasowa z udziałem Mario Draghiego była najważniejszym punktem w ubiegłotygodniowym kalendarium. Polityka monetarna strefy euro nie uległa zmianie, a ostrożne, wręcz lekko gołębie wystąpienie szefa banku stanowiło kolejne potwierdzenie, że proces zacieśniania monetarnego w Eurolandzie będzie działaniem długotrwałym. Bank nie wyklucza zakończenia programu QE, jednakże stopy procentowe pozostaną na niskim poziomie w zdecydowanie dłuższym horyzoncie czasowym, przekraczającym czas trwania programu skupu aktywów. Relatywnie gołębia postawa banku, zwłaszcza na tle Fed, to dobra informacja dla europejskich rynków akcji, choć znacznie mniej korzystna dla euro. Jastrzębia polityka FOMC znajduje swoje odzwierciedlenie w rosnących rentownościach amerykańskich obligacji skarbowych, które dla 10-letniego terminu zapadalności testowały poziom 3%. Na uwagę zasługują także najnowsze dane zza oceanu. Annualizowany wzrost amerykańskiego PKB w pierwszym kwartale 2018 r. wyniósł 2,3% wobec oczekiwań na poziomie 2%. Prognozy zostały również przebite w przypadku marcowych publikacji dynamiki zamówień na dobra trwałego użytku (2,6% mdm) oraz indeksu Conference Board (128,7 pkt). Odczyty te jednak nie zdołały poprawić nastrojów na Wall Street. W skali całego tygodnia DJI stracił 0,6%, NASDAQ 0,4%, a S&P500 symboliczne 0,01%. Znacznie więcej powodów do zadowolenia mieli inwestorzy z Europy: francuski CAC40 wzrósł o 1,3%, a niemiecki DAX i brytyjski FTSE250 umocniły się o 0,3%.

Na polskim parkiecie dominował kolor czerwony. W skali całego tygodnia WIG20 stracił blisko 1%, mWIG40 1,4%, a sWIG80 0,6%. Na tle rynku z całą pewnością wyróżniły się walory spółki 11 bit studios, którą wybraliśmy na spółkę tygodnia. Studio ma za sobą bardzo udany debiut nowej gry (Frostpunk). Po drugiej stronie znalazły się mocno przecenione papiery Ursusa i Elementalu – w przypadku obu spółek wyniki za 2017 r. negatywnie zaskoczyły inwestorów. Na uwagę zasługuje także marcowy odczyt dynamiki sprzedaży detalicznej, który wyniósł 9,2% rdr wobec prognozy na poziomie 8,1% rdr. To solidna wartość, zwłaszcza że marzec był pierwszym miesiącem obowiązywania zakazu handlu w niedziele. Inwestorzy poznali również protokół z ostatniego posiedzenia RPP, który potwierdził gołębie nastawienie niniejszego gremium.

W tym tygodniu aktywność polskich inwestorów z całą pewnością będzie znacznie mniejsza. Niemniej kalendarium ekonomiczne zapowiada się bardzo interesująco. Na uwagę zasługują finalne odczyty indeksów PMI dla Chin, Stanów i Eurolandu, czy też amerykańskie payrollsy. Z kolei na miano najważniejszego wydarzenia tygodnia zasługują obrady FOMC. Rynek nie oczekuje zmian w polityce monetarnej, choć zapewne skupi się na komunikacie banku.

Analiza techniczna

Wykres 1. WIG20 w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Miniony tydzień nie był udany dla indeksu blue chips. Co prawda w jego drugiej części dominował popyt, jednak jego siła nie była wystarczająca, aby odrobić początkowe straty. W efekcie WIG20 zakończył piątkowe notowania na poziomie 2276 pkt. Wolumen handlu utrzymał się na relatywnie niskim poziomie, natomiast oscylator RSI pozostał neutralny. W ostatnich tygodniach presja podażowa wyraźnie się skurczyła, niemniej sytuacja byków nadal pozostawia wiele do życzenia. Najbliższy opór stanowi poziom 2343 pkt, podczas gdy za kluczową barierę należy uznać poziom 2400 pkt.

Wykres 2. 11 bit studios w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Na miano spółki tygodnia niewątpliwie zasłużył producent gier video – 11 bit studios. Walory tego podmiotu podrożały w ubiegłym tygodniu o blisko 28% - to efekt wspomnianych sukcesów związanych z nową produkcją spółki. Kurs akcji od początku 2017 r. poruszał się w trendzie horyzontalnym. Ostatnie tygodnie przyniosły jednak przełamanie górnego ograniczenia konsolidacji w okolicy 215 PLN oraz dalsze, wyraźne ruchy w kierunku północnym. W efekcie rynek ustanowił nowy historyczny szczyt na poziomie 306 PLN. Warto pamiętać, że po tak dynamicznych wzrostach nie można wykluczyć korekty, zwłaszcza że oscylatory techniczne sygnalizują zdecydowane wykupienie rynku.

Autorzy: Zespół Zarządzający MM Prime TFI S.A.

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.