Podsumowanie

Do wtorku wydawało się, że polska giełda, a zwłaszcza indeks największych spółek, pozostanie zieloną wyspą na tle wybuchających kryzysów w świecie rynków rozwijających się. Impetu wzrostowego z poprzedniego tygodnia starczyło jednak tylko na muśnięcie poziomu 2400 punktów na wykresie WIG20. Kolejne dni był już znacznie gorsze, choć i tak cały tydzień ma kolor zielony: 1,09% dla WIG20, 0,50% dla WIG. Zupełnie inaczej wiodło się posiadaczom akcji mniejszych spółek mWIG40 stracił 0,74% a sWIG80 1,07%, oraz sąsiadom zza Odry: DAX spadł o 0,25%. Mimo złej prasy i dużych kontrowersji wokół polityki Donalda Trumpa amerykańskie firmy wydają się zwycięzcami całego zamieszania: indeks S&P500 wspiął się w ciągu tygodnia na nowe, historyczne szczyty i tydzień skończył na 0,93% plusie.

Polityka Trumpa, choć wywołuje niesmak i konflikty, w ostatnim czasie wydaje się przynosić efekty. USA zawarły z Meksykiem porozumienie handlowe na  korzystniejszych dla siebie warunkach, podobnie prawdopodobnie stanie się z Kanadą. Przepychanki z Chinami szybko się nie skończą, jednak wydaje się, że azjatycki kraj nie czuje się jeszcze wystarczająco silny i także ustąpi pola. Turcja ma jeszcze słabsze karty, co pokazuje zachowanie liry tureckiej w zeszłym, teoretycznie spokojniejszym, tygodniu - waluta straciła ponad 7% do dolara i znów zbliża się do niebezpiecznego poziomu 7,0. Inwetorzy stali się bardzo nieufni także do innych krajów rozwijających się, jako ewentuanych ofiar wojen handlowych - tracą waluty Indii, Indonezji, Brazylii czy RPA. Argentynie nie pomagają nawet rozpaczliwe decyzje w rodzaju podniesienia stóp procentowych do kosmicznego poziomu 60%.

Można się pokusić o prognozę, że wrzesień będzie także korzystny dla USA - amerykańskie spółki pokazują bardzo dobre wyniki, inflacja pozostaje umiarkowana, bank centralny ostrożnie zaostrza politykę monetarną, prezydent stara się wspierać krajowych producentów. Polskiej giełdzie może z kolei zabraknąć paliwa - koniunktura u naszego głównego odbiorcy, Niemiec, nieco się pogorszyła, zaś problemy polskich towarzystw funduszy inwestycyjnych szkodzą notowaniom mniejszych spółek.

Nadchodzący tydzień, jako pierwszy tydzień miesiąca, będzie bogaty w nowe dane makroekonomiczne - odczyty indeksów PMI dla głównych gospodarek świata, wartość sierpniowej produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej dla krajów europejskich, poziom stóp procentowych w Polsce ogłoszony w środę i przede wszystkim piątkowe wartości dla rynku pracy w USA, z czego najważniejsze to stopa bezrobocia i zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym. Wiele polskich spółek będzie publikowało wyniki finansowe za II kwartał. Dziś można się spodziewać spokojniejszej sesji z racji amerykańskiego święta pracy.

Analiza techniczna

Wykres 1. WIG20 w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Zeszły tydzień dla WIG20, zgodnie z naszymi wskazaniami z poprzedniego komentarza rynkowego, to modelowe przebicie oporu na poziomie 2330, dojście do kolejnego oporu na 2400 i ruch powrotny do 2330, które tym razem stało się silnym wsparciem. Dzięki cofnięciu wskazania oscylatora, w kolejnych dniach można się spodziewać ataku na 2400, a w razie jego przebicia kolejnym przystankiem pewnie będzie rejon luki z 6 lutego przy 2480 .

Wykres 2. PZU w interwale dziennym. Źródło: Stooq

W ostatnim czasie wzrostowych spółek należy szukać wśród członków WIG20. Tym razem na spółkę tygodnia wybraliśmy PZU. W ciągu ostatnich pięciu dni sesyjnych cena akcji ubezpieczyciela wzrosła o 2,7%, zaś przez cały sierpień o 6,3%. Co ważniejsze, zeszły miesiąc przyniósł trwałe przerwanie linii trendu spadkowego rozpoczętego jeszcze w 2017 r., która potem stała się wsparciem. W zeszłym tygodniu kurs mocno odbił się od niego i zaczął atak na opór na poziomie 45,5 zł. Ze względu na wykupiony oscylator można się spodziewać zejścia do poziomu 44 zł, gdzie ze wsparciem czeka już nowa linia trendu wzrostowego.

Autorzy: Zespół Zarządzający MM Prime TFI S.A.

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.