Podsumowanie tygodnia

Na rynkach rozwiniętych w zeszłym tygodniu dominowały umiarkowane spadki indeksów, mniejsze w USA, większe w Europie. W USA walczą ze sobą dwie siły i obie związane są z rosnącymi szansami na zwycięstwo w wyborach prezydenckich D. Trumpa. Trump opowiada się za wewnętrzną liberalizacją gospodarczą, ale wobec partnerów handlowych może wykazywać się ostrzejszym podejściem. Zaostrzenie wojny handlowej z Chinami to jedno, ale podobne kroki wobec Europy to drugie. Dlatego też CAC40 i DAX zachowywały się gorzej, spadając o 1,5% i 0,9%. Dla Wall Street wybór D. Trumpa może oznaczać lepsze regulacje dla korporacji i mniejszą dyscyplinę budżetową, co generalnie zyski spółek ma wspierać. Z drugiej strony jednak jego polityka może być inflacjogenna i zawrócić Fed ze ścieżki dynamicznych obniżek stóp. To nieco entuzjazm przygasza. Indeks S&P500 w związku z tym stracił w minionym tygodniu 0,2%, ale już NASDAQ zyskał prawie 0,9%.

W Warszawie zbliżające się wybory prezydenckie w USA postrzegane są bardziej w kategorii wzrostu ryzyka dla regionu z racji niepewności co do utrzymania wsparcia Ukrainy i tego, jaką politykę wobec konfliktu prowadziłaby administracja Trumpa. W związku z tym następuje kontynuacja ewakuacji kapitału z GPW, na co jeszcze nakładają się problemy w przemyśle i dużo słabsza od oczekiwań sprzedaż detaliczna, aczkolwiek wrzesień, z racji powodzi, mógł być miesiącem niemiarodajnym. LPP podało, że to był bardzo dobry sprzedażowo miesiąc, co jednak nie w pełni uchroniło kurs przed spadkiem. Indeks WIG stracił 2,3%, najmocniej zniżkował WIG20, o 2,5%. Indeks mWIG40 stracił 1,7%, a sWIG80 2%. Z dużych spółek najmocniej przecenione zostały akcję Kęt, które poinformowały o ryzyku niezrealizowania prognozy na ten rok (byłoby to pierwszy raz od 10 lat) i przekazały raczej słaby obraz rynku na kolejne miesiące. Poza tym zniżki obejmowały większość spółek, a przecenie oparły się tylko Orlen, PGE, JSW i Cyfrowy Polsat. Wśród średnich spółek na uwagę zasługuje wzrost o 6,2% ceny akcji XTB – na fali dobrej rekomendacji, ale także w oczekiwaniu na dobre wyniki wstępne III kw.

W tym tygodniu danych makro będzie sporo, z czego najważniejsze opublikowane będą w piątek, bo w dniu Wszystkich Świętych w Polsce amerykański Departament pracy poda stan rynku pracy w październiku – stopę bezrobocia i zmianę zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, a do tego jeszcze tego samego dnia publikowany będzie indeks ISM dla przemysłu. Poza tym warto jeszcze zwrócić uwagę na czwartkowy indeks Chicago PMI i wskaźnik PCE, środowy raport ADP i wstępną dynamikę PKB za III kw. oraz publikowany we wtorek indeks zaufania konsumentów. Ze strefy euro ważne będą raporty o wstępnej inflacji konsumenckiej za październik oraz o wstępnej dynamice PKB za III kw.

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.