Podsumowanie tygodnia

W zeszłym tygodniu byliśmy świadkami rynku dwóch prędkości na giełdach. Z jednej strony notowania banków spadały w związku z wciąż dużymi napięciami w sektorze. Z drugiej strony inwestorzy zaczynają grę pod obniżki stóp procentowych, co podnosi wyceny zwłaszcza firm technologicznych. W efekcie amerykański indeks S&P500 zyskał +1,4%, NASDAQ +1,7%, niemiecki DAX +1,3%, podobnie francuski CAC40. Tym razem warszawski parkiet zachował się gorzej: WIG -0,5%, podobnie jak WIG20, mWIG40 -1,2% a sWIG80 +0,7%.

Przejęcie osłabionego Credit Suisse przez UBS nie uspokoiło rynków. Spadają wyceny innych banków, a najsłabsze z nich trafiają na celownik sprzedających i ich kursy po prostu nurkują. Należą do nich inne amerykańskie banki regionalne, a w Europie przede wszystkim Deutsche Bank. Kryzys bankowy co do zasady powinien doprowadzić do ograniczenia akcji kredytowej, negatywnie wpłynąć na wzrost gospodarczy i obniżyć inflację, co zakończy cykl zacieśniania polityki monetarnej. Inwestorzy uznali, że ten miks jest w sumie korzystny dla akcji, szczególnie w przypadku spółek o rosnących przychodach. Nastrojów nie pogorszyła nawet kolejna podwyżka stóp przez Fed.

Polskie największe spółki w większości też zyskały, jednak duże spadki na dwóch reprezentantach WIG20 pociągnęły indeks w dół. Kurs CD Projekt spadł o -15,6% po informacji o całkowitym odpisie wartości jednego z projektów. Sam odpis to kwota poniżej 1% kapitalizacji spółki, jednak oznacza istotną zmianę w harmonogramie premier i podaje w wątpliwość realizację całej ambitnej strategii. Akcje Dino z kolei straciły -5,9% o publikacji niezłych wyników za 4 kw. 2022 r., ale nie tak dobrych jak oczekiwali inwestorzy. Wycena sieci sklepów jest wymagająca i nawet nie dość dobre wyniki mogą prowadzić do gwałtownych spadków.

W nadchodzących dniach najistotniejsze będą wstępne odczyty marcowej inflacji w poszczególnych krajach Europy. Zbyt wysokie poziomy mogą istotnie pogorszyć nastroje na rynkach.

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.