Podsumowanie

W ostatnich tygodniach kwestia reformy podatkowej w Stanach znajdowała się w centrum uwagi rynku. Ta długo oczekiwana, flagowa obietnica wyborcza Donalda Trumpa została zaakceptowana przez obie Izby Kongresu. Następnie ustawa została podpisana przez samego pomysłodawcę. Jednak pomimo faktu, że reforma ma charakter pro gospodarczy, reakcja rynku była raczej neutralna. W ubiegłym tygodniu amerykańskie indeksy giełdowe nieznacznie zwyżkowały, podczas gdy dolar tracił na wartości względem euro. Niewykluczone, że inwestorzy bardziej myśleli o przerwie świątecznej niż o podejmowaniu decyzji inwestycyjnych na rynkach finansowych. W skali całego tygodnia DJI zyskał 0,4%, a S&P500 i NASDAQ wzrosły o 0,3%. W Europie, niemiecki DAX stracił 0,2%, podczas gdy francuski CAC40 zyskał 0,3%, a brytyjski FTSE250 zwyżkował o 2,2%. Na uwagę zasługuje również sytuacja na rynku ropy naftowej. Ograniczenie podaży czarnego surowca przez OPEC oraz malejący stan zapasów paliw w Stanach znalazły swoje odzwierciedlenie w zwyżkującej cenie ropy naftowej, która zbliża się do maksymalnych poziomów z 2015 r. Ponadto warto zwrócić uwagę na wycenę bitcoina, która w minionym tygodniu dynamicznie zniżkowała, budząc coraz większe obawy dotyczące ryzyka pęknięcia bańki spekulacyjnej.

Tymczasem w Polsce indeksy WIG20 i mWIG40 zakończyły tydzień w kolorze zielonym (wzrost kolejno o 1,2% i 1,1%), natomiast sWIG80 został zdominowany przez siły podażowe (-0,6%). Spadki kontynuowały przede wszystkim akcje spółek windykacyjnych, wokół których sentyment rynkowy wyraźnie się pogorszył. Po drugiej stronie znalazły się spółki paliwowe, czy też KGHM. Warto dodać, że w minionym tygodniu na rynku głównym zadebiutowała spółka NanoGroup. W pierwszym dniu notowań walory tego podmiotu potaniały o 5,3%. Inwestorzy poznali także sporą porcję danych makroekonomicznych z nad Wisły. Wysokie tempo wzrostu wynagrodzeń (6,5% rdr), niska stopa bezrobocia (6,5%) oraz wyższa od oczekiwań dynamika produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej (9,1% rdr i 10,2% rdr) potwierdziły bardzo solidną kondycję polskiej gospodarki. Inwestorzy śledzili również wydarzenia polityczne – Komisja Europejska uruchomiła artykuł 7 traktatu unijnego w związku z naruszeniem zasad praworządności w naszym kraju. Niemniej ze względu na fakt, że konflikt na linii Polska-UE nie niesie ze sobą żadnych skutków w sferze realnej, reakcja rynku pozostała niezauważalna.

Kalendarium ekonomiczne zaplanowane na bieżący tydzień jest dosyć ubogie. Na uwagę zasługują przede wszystkim odczyty ze Stanów m.in. dane z rynku nieruchomości, czy też indeks Chicago PMI, a także wstępna publikacja wskaźnika CPI dla Polski. Warto pamiętać, że na polskim parkiecie najprawdopodobniej zadebiutuje spółka R22.

Analiza techniczna

Wykres 1. WIG20 w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Początek ubiegłego tygodnia przyniósł wyraźne wzrosty indeksu największych polskich spółek, jednakże kolejne dni odznaczyły się niewielkimi spadkami. Na uwagę zasługuje niski wolumen handlu, który był zapewne związany z narastającą atmosferą świąteczną. W rezultacie WIG20 zakończył piątkowe notowania na poziomie 2455 pkt, tym samym pozostając w układzie konsolidacyjnym o ograniczeniach w okolicy 2370 pkt i 2560 pkt. Ze względu na okres świąteczny nie wydaje się, aby nadchodzące dni mogły zmienić niniejszy obraz.

Wykres 2. KGHM w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Tym razem na wyróżnienie zasłużyły walory KGHM, które w ubiegłym tygodniu podrożały o 5,15%. Motorem napędzającym wzrosty była przede wszystkich zwyżkująca cena miedzi na światowych rynkach. Kurs akcji lubińskiego kombinatu w 2017 r. był nader stabilny. W grudniu rynek ustanowił nowy lokalny dołek na poziomie 100 PLN. Niniejsza psychologiczna granica była zbyt solidną barierą dla rynku, który rozpoczął nową falę wzrostową. Oscylator RSI pozostaje neutralny, aczkolwiek oscylator MACD wskazał wyraźny sygnał kupna. Aktualnie cena akcji oscyluje w pobliżu oporu na poziomie 110 PLN. Ewentualne przełamanie otworzy drogę do dalszych wzrostów w kierunku oporu na poziomie 120 PLN. Tegoroczny szczyt stanowi poziom 134,80 PLN.

Autorzy: Zespół Zarządzający MM Prime TFI S.A.

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.