Podsumowanie

Miniony tydzień odznaczył się niewielką zmiennością oraz spokojnym handlem na globalnych rynkach finansowych. Co prawda nie zabrakło interesujących wydarzeń ekonomicznych, czy też kontrowersyjnych wypowiedzi Donalda Trumpa, jednakże te nie miały większego wpływu na indeksy giełdowe. Jerome Powell przedstawił półroczny raport dotyczący polityki monetarnej Fed. Podczas przemówienia szef banku wyraził swój optymizm względem dalszej koniunktury amerykańskiej gospodarki oraz potwierdził gotowość Fed do kontynuacji procesu zacieśniania monetarnego. Niemniej rynek już wcześniej zdyskontował coraz bardziej jastrzębią politykę FOMC. Z drugiej strony Donald Trump skrytykował postawę banku oraz zapowiedział, że Stany mogą zwiększyć skalę protekcjonizmu. Tego rodzaju komentarze z całą pewnością nie służą rynkowi, niemniej tym razem słowa gospodarza Białego Domu nie wstrząsnęły rynkiem kapitałowym. Wzrost napięcia można było zaobserwować na wykresie eurodolara – para EUR/USD dynamicznie wzrosła po słowach Trumpa, jednakże pozostała w trendzie bocznym. W skali ostatnich pięciu dni sesyjnych DJI zyskał 0,15%, S&P500 wzrósł o symboliczne 0,02%, a NASDAQ stracił 0,07%. W Europie brytyjski FTSE250 wzrósł o 0,54%, niemiecki DAX umocnił się o 0,16%, podczas gdy francuski CAC40 osunął się o 0,57%.

Na polskim parkiecie dominowała zieleń, choć skala wzrostów była de facto niewielka. W skali całego tygodnia WIG20 zyskał 1,2%, mWIG40 0,14%, a sWIG80 0,35%. Ponownie drożały walory CD Projektu, i to pomimo sprzedaży sporego pakietu akcji przez szefową rady nadzorczej spółki. Co więcej, cena akcji dewelopera gier wyraźnie przekroczyła barierę 200 PLN. Na szczególną uwagę zasługuje także PKN Orlen. Państwowy gigant opublikował zdecydowanie wyższe od oczekiwań wyniki finansowe za drugi kwartał oraz poinformował, że nie pracuje nad projektem elektrowni atomowej. Niniejsze informacje wsparły wycenę tego podmiotu. Po drugiej stronie znalazła się spółka PGNiG. Skarb Państwa zadecydował o niewypłaceniu dywidendy za 2017 r. Decyzja negatywnie została odebrana przez inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych. Ponadto, w ubiegłym tygodniu inwestorzy poznali odczyty czerwcowej dynamiki sprzedaży detalicznej (+10,3% rdr), produkcji przemysłowej (6,8% rdr) oraz wynagrodzeń (7,5% rdr), które wyraźnie przewyższyły prognozy.

W bieżącym tygodniu poznamy wstępne wartości lipcowych indeksów PMI dla Stanów oraz Eurolandu. Na uwagę zasługują także odczyty niemieckiego indeksu Ifo oraz dynamiki amerykańskiego PKB w drugim kwartale. Najważniejszym wydarzeniem tygodnia będzie posiedzenie Rady Prezesów EBC, które zostanie zwieńczone konferencją prasową z udziałem Mario Draghiego.

Analiza techniczna

Wykres 1. WIG20 w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Indeks największych polskich spółek zakończył miniony tydzień na poziomie 2182 pkt. Trudno mówić o dominacji popytu, niemiej to byki faktycznie zyskały przewagę. Poziom obrotów wzrósł, jednakże nadal był relatywnie niski. Rynek obronił wsparcie na poziomie 2100 pkt, a teraz wydaje się przygotowywać do przełamania oporu na poziomie 2200 pkt. Co więcej, indeks znajduje się obecnie w pobliżu linii trendu spadkowego, co też prawdopodobnie w połączeniu ze specyfiką okresu wakacyjnego implikuje niską aktywność inwestorów.

Wykres 2. PKN Orlen w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Tym razem na spółkę tygodnia wybraliśmy PKN Orlen. W ubiegłym tygodniu cena akcji płockiego koncernu wzrosła o 10,05%. Siła popytu została potwierdzona przez wyraźny wzrost poziomu obrotów. Kurs od kilku miesięcy znajduje się w konsolidacji o ograniczeniach w okolicy 77 PLN i 90 PLN. Neutralne wartości oscylatorów technicznych budują przestrzeń do dalszych zwyżek walorów Orlenu. W efekcie w najbliższym czasie nie można wykluczyć próby przełamania górnego ograniczenia trendu bocznego, zwłaszcza że sentyment rynkowy wokół spółki uległ zdecydowanej poprawie po publikacji bardzo dobrych informacji o charakterze fundamentalnym. W przypadku sukcesu psychologiczny poziom 100 PLN będzie stanowił kolejny target dla rynku.

Autorzy: Zespół Zarządzający MM Prime TFI S.A.

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.