Podsumowanie

W ubiegłym tygodniu w centrum uwagi rynku znalazła się Rezerwa Federalna, a dokładniej wystąpienia publiczne jej przedstawicieli. Te okazały się raczej jastrzębie, zwłaszcza w przypadku Janet Yellen, która stwierdziła, że zbyt długie zwlekanie z podwyżkami stóp procentowych może być nieroztropne. W efekcie prawdopodobieństwo kolejnych jastrzębich decyzji FOMC wzrosło. Tym niemniej, na rynku nadal odczuwalna jest spora niepewność związana z zapowiedziami Donalda Trumpa. Inwestorzy wciąż oczekują na konkretny projekt reformy systemu podatkowego oraz na pierwsze decyzje dotyczące wydatków infrastrukturalnych. Mimo wszystko wydaje się, że obecna kondycja amerykańskiej gospodarki pozwala oczekiwać zacieśniania monetarnego. Sytuacja na rynku pracy jest niezwykle dobra, natomiast inflacja CPI wzrosła do poziomu najwyższego od pięciu lat (2,5% rdr). W minionym tygodniu inwestorzy poznali także sporą dawkę danych makroekonomicznych ze strefy euro. Te jednak nieco zawiodły. Dynamika PKB w czwartym kwartale 2016 r. wyniosła 1,7% rdr wobec oczekiwań na poziomie 1,8%. Natomiast tempo wzrostu produkcji przemysłowej osiągnęło wartość -1,6% mdm wobec prognoz na poziomie -1,5%. Mimo wszystko europejskie indeksy poruszały się raczej w kierunku północnym. W skali całego tygodnia, francuski CAC40 i niemiecki DAX wzrosły o 0,8%, podczas gdy brytyjski FTSE250 stracił symboliczne 0,04%. Z kolei w Stanach, NASDAQ i DJI umocniły się o 1,8%, a S&P500 zyskał 1,5%.

Tym razem sentyment rynkowy na warszawskim parkiecie nieco się pogorszył, jednakże to byki w dalszym ciągu były stroną dominującą. W skali całego tygodnia, WIG20 zyskał 1,6%, mWIG40 stracił 0,2%, natomiast sWIG80 umocnił się o 0,3%. Inwestorzy zwrócili szczególną uwagę na najnowsze dane makroekonomiczne, które okazały się bardzo solidne. Wzrost PKB w czwartym kwartale 2016 r. wyniósł 2,7% rdr wobec oczekiwań na poziomie 2,5%. Co więcej, istotnie przyśpieszyła inflacja CPI – 1,8% rdr. Wynik był wyższy zarówno od konsensusu rynkowego, jak i od projekcji NBP. Ponadto, nie zawiodły dane dotyczące dynamiki sprzedaży detalicznej (11,4% rdr) oraz produkcji przemysłowej (9% rdr), które były zdecydowanie wyższe od prognoz. Wiele wskazuje na to, że polska gospodarka przyśpiesza. Inwestorzy poznali także kolejne sprawozdania finansowe spółek notowanych na GPW. Na uwagę zasługują wyniki BZ WBK, które w 2016 r. okazały się gorsze od tych z 2015 r.

Obecny tydzień, oprócz nieco mniej licznych odczytów makroekonomicznych, przyniesie również wiele publikacji raportów finansowych spółek giełdowych. Ponadto, powróci temat sytuacji gospodarczej Grecji, o której będą dyskutować ministrowie finansów całej UE.

Analiza techniczna

Wykres 1. WIG20 w interwale dziennym. Źródło: Stooq

W minionym tygodniu WIG20 po raz kolejny został zdominowany przez stronę kupujących. W efekcie indeks blue chipów przełamał granicę 2200 pkt. Jednak siła popytu okazała się niewystarczająca, aby indeks mógł utrzymać się ponad niniejszym poziomem. W rezultacie WIG20 zakończył tydzień na poziomie 2188 pkt. Po tak długim okresie wzrostów należy oczekiwać korekty, którą sygnalizuje chociażby wykupiony oscylator RSI. Jeżeli rynek w najbliższych dniach nie podejmie próby kolejnego testu 2200 pkt, bądź jeżeli ta zakończy się fiaskiem, takowe sygnały należy traktować jako początek korekty.

Wykres 2. Rainbow Tours w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Tym razem na miano spółki tygodnia wybraliśmy Rainbow Tours, którego walory w ciągu ostatnich pięciu dni podrożały o 12,4%. Cena akcji porusza się w trendzie wzrostowym. Niemniej, po przełamaniu oporu na poziomie 30 zł dynamika wzrostów wyraźnie przyśpieszyła. W efekcie kurs zdołał osiągnąć nowe historyczne szczyty. Co prawda oscylator RSI jest wykupiony, jednakże oscylator MACD wskazał sygnał kupna. Niewykluczone, że po ewentualnej korekcie rynek będzie kontynuował wzrosty.

Autorzy: Zespół Zarządzający MM Prime TFI S.A.

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.