Podsumowanie tygodnia

Za nami kolejny ciekawy i mocno zmienny tydzień, szczególnie w wykonaniu WIG20. Ogólnie jednak to był okres odreagowania na światowych rynkach giełdowych, jednak na pewno jeszcze kolejne rozdziały wojny handlowej między Chinami a USA będą stanowiły ryzyko. Póki co w minionym tygodniu miało miejsce pewne złagodzenie stanowisk, a w czwartek Trump informował, że w piątek odbywać się będzie kolejna runda rozmów. Strona chińska potwierdza, że rozmowy trwają, ale konkretów mamy jak na lekarstwo. Mimo to jednak dane o mocnej konsumpcji w USA połączone z oczekiwaniem na luźną politykę pieniężną Fed stanowią kotwicę hossy, w efekcie czego, mimo pogłębiającej się inwersji na krzywej dochodowości, indeks S&P500 wzrósł w minionym tygodniu o 2,79%. W Europie sytuacja wyglądała tak samo – indeksy w Niemczech i we Francji zyskiwały podobnie. W obliczu słabych danych z Niemiec i ogólnie z Europy narasta presja na EBC.

Natomiast sytuacja w Warszawie wyglądała nieco inaczej. Koniec końców tydzień WIG zakończył wzrostem o 1,23%, a WIG20 o 1,5%, ale gdyby nie piątkowa sesja i potężne odreagowanie, głównie na dużych spółkach, w tym bankach, tydzień kończyłby się na minusie. Sytuacja mocno skomplikowała się po wydaniu opinii biura prawnego Sądu Najwyższego, że kredyty frankowe denominowane i indeksowane powinny być traktowane podobnie. Ważniejszy będzie oczywiście wyrok TSUE (być może wrzesień), ale przypomniało to rynkowi o ryzyku frankowym, w efekcie czego banki w nie zaangażowane traciły po kilka (Santander, PKO BP) do kilkunastu procent (Millenium). I w piątek właśnie tę przesadną reakcję odreagowywały. Natomiast z punktu widzenia fundamentalnego zwraca uwagę zachowanie Playa, który pokazał bardzo dobre wyniki, podniósł prognozę, a to skutkowało w perspektywie tygodniowej wzrostem o ponad 14%. Mocne zachowanie prezentował też CD Projekt, który zakończył tydzień wzrostem o 5,24%. Rósł już przed wynikami, które w II kw. okazały się bardzo dobre. Kurs ustanowił nowe historyczne maksimum na poziomie 259,80 PLN, jednak nastąpiła realizacja zysku i zamknięcie tygodnia na 253 PLN. Po chwilowej korekcie wzrosty kontynuowało Dino. Na przeciwległym biegunie było JSW (-6,72%), które nie zachwyciło strukturą wyników i słabym OCF.

Ten tydzień również może być ciekawym w kontekście prezentowanych danych makro. Chociaż w poniedziałek w USA jest dzień wolny ze względu na Święto Pracy, to w Europie kalendarium jest bogate – prezentowane rano indeksy PMI dla przemysłu krajów strefy euro nie rozczarowały, a z Polski wypadł nawet lekko lepiej od prognoz. W dalszej części tygodnia będą publikowane jeszcze analogiczne indeksy z sektora usług, a z USA indeksy ISM dla przemysłu i usług. Najważniejszą figurą tygodnia będą jednak piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy o zmianie zatrudnienia w sektorze pozarolniczym i prywatnym, a także stopa bezrobocia za sierpień.

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.