Podsumowanie

Ostatni tydzień czerwca na globalnych rynkach akcji był okresem znaczącej zmienności oraz spadków. W skali całego ubiegłego tygodnia niemiecki DAX stracił 2,2%, francuski CAC40 1,2%, a brytyjski FTSE250 0,9%. W Stanach NASDAQ zniżkował o 2,4%, podczas gdy indeksy DJI i S&P500 osunęły się o 1,3%. Rynek przestał ignorować protekcjonistyczną politykę Donalda Trumpa. Inwestorzy najwyraźniej dostrzegli, że kolejne decyzje i zapowiedzi amerykańskiego prezydenta to nie forma negocjacji, a realne działania w ramach wojny handlowej, która swoim zasięgiem obejmuje Chiny, UE, czy też Kanadę. Obawy związane z globalną wojną handlową znajdują swoje negatywne odzwierciedlenie w oczekiwaniach rynku co do dalszej kondycji światowej gospodarki. Na uwagę zasługują także ubiegłotygodniowe odczyty makroekonomiczne. W Stanach zawiódł finalny odczyt annualizowanego wzrostu PKB w pierwszym kwartale 2018 r – 2% vs prognoza na poziomie 2,2%. Z kolei w Eurolandzie dobrze wypadły indeksy nastrojów w gospodarce. Co więcej, wskaźnik inflacji HICP dla strefy euro (dane szacunkowe) zrównał się w czerwcu z celem inflacyjnym EBC (2%). W międzyczasie kilku przedstawicieli FOMC opowiedziało się za spowolnieniem tempa zacieśniania monetarnego przez Fed. Warto dodać, że w ostatnich tygodniach rynek wyceniał scenariusz, zakładający cztery podwyżki stóp procentowych w 2018 r. W efekcie pod koniec tygodnia euro wyraźnie aprecjonowało wobec dolara.

W minionym tygodniu polski parkiet także był zdecydowanie zdominowany przez podaż. W skali ostatnich pięciu dni sesyjnych indeksy WIG20 i mWIG40 straciły 1,3%, podczas gdy sWIG80 osunął się o 2,7%. Niesprzyjające nastroje wokół rynków wschodzących, toteż odpływy kapitału zagranicznego oraz z rodzimych funduszy, czy też niepewność związana z wdrożeniem PPK – to główne czynniki napędzające bessę na GPW w Warszawie. W takich warunkach na atrakcyjności zyskują spółki defensywne, toteż jedną z nich – Dino Polska – wybraliśmy na spółkę tygodnia. Ubiegły tydzień był również udany dla akcjonariuszy Medicalgorithmics. Informacja o wypłacie dywidendy znacząco wsparła notowania akcji tego podmiotu. Inwestorzy poznali także protokół z ostatniego posiedzenia RPP. Ten ponownie nie wniósł niczego nowego i potwierdził gołębie nastawienie rady.

Pierwszy tydzień lipca przyniesie wiele interesujących publikacji makroekonomicznych. Na uwagę zasługują finalne odczyty indeksów PMI dla Eurolandu i Stanów za miesiąc czerwiec. Warto dodać, że przemysłowy indeks PMI zostanie opublikowany również w Polsce. Na miano najważniejszego odczytu tygodnia zasługuje prezentacja amerykańskich payrollsów. Inwestorzy zwrócą także szczególną uwagę na protokół z ostatniego posiedzenia FOMC.

Analiza techniczna

Wykres 1. WIG20 w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Ostatni tydzień czerwca przyniósł kontynuację rynku niedźwiedzia. Indeks największych polski spółek ponownie poruszał się na południe i zakończył piątkowe notowania na poziomie 2135 pkt. Na uwagę zasługuje nieudana próba przełamania wsparcia na poziomie 2100 pkt oraz coraz bardziej zniżkujące, choć nadal pozostające w obszarze neutralnym wartości oscylatorów technicznych. W przypadku przełamania powyższego poziomu kolejne wsparcie stanowi psychologiczna bariera 2000 pkt.

Wykres 2. Dino Polska w interwale dziennym. Źródło: Stooq

W dobie dominacji niedźwiedzi inwestorzy znacznie bardziej skupiają się na spółkach defensywnych. Jedną z nich jest Dino Polska, która równocześnie zasłużyła na miano spółki tygodnia – w skali całego tygodnia walory tego podmiotu podrożały o blisko 6%. Kurs akcji porusza się w długoterminowym trendzie wzrostowym. Ostatnia korekta stanowiła jedną z największych przecen tej spółki od początku debiutu. Niemniej cena akcji kilkukrotnie obroniła poziom 96 PLN, a następnie powróciła powyżej psychologicznej bariery 100 PLN. Co prawda średnie kroczące utworzyły krzyż śmierci, jednakże oscylator stochastyczny wskazał wyraźny sygnał kupna. W przypadku Dino Polska byki pozostają silne. Niewykluczone, że tym razem średnie kroczące utworzyły błędny sygnał. Historyczny szczyt znajduje się na poziomie 112,9 PLN.

Autorzy: Zespół Zarządzający MM Prime TFI S.A.

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.