Podsumowanie

Po trzech tygodniach spadków rynki giełdowe w końcu polubiły kolor zielony. W Stanach DJI i NASDAQ wzrosły o 1,8%, a S&P500 zwiększył swoją wartość o 1,6%. W Europie natomiast niemiecki DAX oraz francuski CAC40 wzrosły o 4,5%. Nieco gorszy wynik, lecz także w kolorze zielonym, osiągnął brytyjski FTSE250 (0,5%). Spośród wielu odczytów danych ekonomicznych należy wyróżnić publikację amerykańskiej inflacji CPI i PPI. Obie wielkości (0,9% rdr i -0,1% rdr), bardzo ważne z punktu widzenia FOMC, okazały się niższe od konsensusu rynkowego. Wciąż niska dynamika wzrostu cen prawdopodobnie będzie utwierdzać gołębie stanowisko Fedu. Ponadto, rozczarowały odczyty dynamiki produkcji przemysłowej (-2% rdr) oraz sprzedaży detalicznej (1,7% rdr). Natomiast w strefie euro pozytywnie zaskoczyło tempo wzrostu cen, które w skali miesięcznej wyniosło 1,2% mdm. Na szczególną uwagę zasługują dane z Chin. Wzrost PKB w I kwartale 2016 roku wyniósł 6,8% rdr, a dynamika produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej wyniosła kolejno 6,8% rdr i 10,5% rdr. Ponadto, nie zawiodła publikacja bilansu płatniczego, a wartość indeksu PPI okazała się wyższa od konsensusu rynkowego. Warto także podkreślić, że w niedzielę odbyło się spotkanie producentów ropy naftowej. Nie zostało ono jednak zwieńczone podpisaniem porozumienia o ograniczeniu wydobycia. W efekcie, najbliższy czas może przynieść przecenę czarnego złota.

W ubiegłym tygodniu również polskie indeksy giełdowe poruszały się w kierunku północnym – WIG20 wzrósł o 1,1%, mWIG40 o 1,4%, a sWIG80 o 0,7%. Miniony tydzień nie przyniósł wielu odczytów danych ekonomicznych. Niemniej jednak, inwestorzy poznali inflację CPI, która w marcu wyniosła -0,9% rdr wobec -0,8% w lutym. Deflacja nadal nie odpuszcza, co może zachęcić RPP do poluzowania polityki pieniężnej. Świadczyć o tym mogą także wypowiedzi niektórych członków Rady, którzy opowiadają się za obniżeniem stóp procentowych w pespektywie następnych miesięcy. Ponadto, warto zwrócić uwagę na publikację bilansu płatniczego luty. Tym razem Polska nie mogła pochwalić się nadwyżką handlową.

W obecnym tygodniu, w centrum uwagi inwestorów znajdzie się ECB. Rada Prezesów podejmie decyzję dotyczącą stóp procentowych. Co więcej, w strefie euro odbędzie się publikacja indeksów ZEW oraz zaufania konsumentów. Inwestorzy poznają również wstępne wartości indeksów PMI. Natomiast w Stanach, warto zwrócić uwagę na indeks wskaźników wyprzedzających oraz na dane z rynku nieruchomości. Obecny tydzień przyniesie także wiele odczytów danych z Polski: dynamikę produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej, inflację PPI oraz poziom przeciętnego wynagrodzenia. Ponadto, zostaną opublikowane minutki z ostatniego posiedzenia RPP.

Analiza techniczna

Wykres 1. WIG20 w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Miniony tydzień po raz kolejny przyniósł niski wolumen obrotów. Niemniej jednak, WIG20 powoli zbliża się do psychologicznej granicy 2000 pkt. Wartość indeksu na piątkowym zamknięciu wyniosła 1939 pkt. Oscylator RSI pozostał neutralny. Rynek wydaje się być niezdecydowany i czeka na sygnał, który nada mu wyraźny kierunek. Jeżeli takowy się nie pojawi, nie można wykluczyć konsolidacji między oporem na poziomie 2000 pkt oraz wsparciem na poziomie 1900 pkt. Dopiero przełamanie którejkolwiek z niniejszych barier może istotnie zmienić obraz rynku.

Wykres 2. JSW w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Na spółkę tygodnia wybraliśmy JSW, której walory w skali tygodnia podrożały o 23,2%. Od początku lutego kurs znajduje się w kanale wzrostowym. Ubiegłotygodniowe dynamiczne wzrosty rozpoczęły się dokładnie w dniu publikacji rekomendacji kupna z ceną docelową 15,6 zł. Co więcej, w piątek kurs zamknięcia został ustalony dokładnie na tym poziomie. Warto podkreślić, że wcześniej cena akcji bezskutecznie próbowała przełamać opór 16,4 zł. Ponadto, oscylator RSI sygnalizuje wykupienie rynku. Kolejne sesje mogą przynieść korektę. Najbliższe wsparcie znajduje się na poziomie 14 zł. Niemniej jednak, ostatnie wzrosty mogą świadczyć o potencjale nisko wycenionych akcji.

Autorzy: Zespół Zarządzający MM Prime TFI S.A.

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.