Podsumowanie

W minionym tygodniu najważniejsze globalne rynki akcji były zdominowane przez kolor zielony. W skali całego tygodnia DJI wzrósł o 2,3%, NASDAQ zyskał 1,8%, a S&P500 umocnił się o 1,5%. W Europie siła byków była nieco mniejsza: francuski CAC40 zwyżkował o 1%, brytyjski FTSE250 o 0,9%, a niemiecki DAX o 0,4%. W centrum uwagi rynku ponownie znalazła się wojna handlowa. Najpierw Stany ostrzegły przed nałożeniem kolejnych taryf na chińskie dobra o wartości 200 mld dolarów. Oczywiście Państwo Środka zapowiedziało działania odwetowe, niemniej następnie pojawiły się pogłoski o rzekomym powrocie stron do negocjacji. Wydaje się jednak, że w ostatnich tygodniach rynek był nieco mniej wrażliwy na wydarzenia związane z konfliktem handlowym. Na uwagę zasługuje także publikacja czerwcowej inflacji CPI w Stanach. Odczyt na poziomie 2,9% rdr był zgodny z oczekiwaniami, a zarazem najwyższy od 2012 r. Wzrost cen za oceanem przyśpiesza, co z całą pewnością utwierdza jastrzębią postawę FOMC. Inwestorzy poznali także protokół z ostatniego posiedzenia Rady Prezesów EBC. Bank dostrzega czynniki ryzyka związane z wojną celną, jednakże jest zdeterminowany, aby zakończyć program QE. Mimo wszystko jastrzębie nastawienie EBC jest zdecydowanie mniej restrykcyjne niż w przypadku Fed.

Dobre nastroje na światowych parkietach nie znalazły swojego odzwierciedlenia na GPW w Warszawie, która znajduje się w wakacyjnym letargu. W skali całego tygodnia WIG20 zyskał 0,2%, mWIG40 umocnił się o 0,3%, podczas gdy sWIG80 stracił 1%. Na tle rynku zdecydowanie wyróżniały się walory Kruka, które dynamicznie poruszały się w kierunku północnym. Dobrze radziły sobie również akcje spółek odzieżowych, w tym m.in. akcje CCC, które w wcześniej doświadczyły znaczącej przeceny. Swój rajd kontynuowały także papiery CD Projektu, których notowania znajdują się coraz bliżej psychologicznej bariery 200 PLN. Po drugiej stronie należy wskazać walory Budimexu (-17,2% w skali tygodnia). Spółka przedstawiła szacunkowy zysk netto dla drugiego kwartału, który był wyraźnie niższy od oczekiwań rynku. W ubiegłym tygodniu odbyło się również posiedzenie RPP. Stopy procentowe pozostały bez zmian. Co więcej, Adam Glapiński ponownie podkreślił, że w Jego opinii polityka stabilizacji stóp procentowych może potrwać nawet do końca 2020 r.

W bieżącym tygodniu warto zwrócić uwagę na publikacje danych makroekonomicznych ze Stanów. Inwestorzy poznają dynamikę produkcji przemysłowej, indeks Conference Board, czy też dane z rynku nieruchomości. Ponadto, przed nami prezentacja raportu półrocznego dotyczącego polityki monetarnej Fed przez Jerome’a Powella. Na uwagę zasługują także czerwcowe dane z Polski: tempo wzrostu wynagrodzeń, zatrudnienia, sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej.

Analiza techniczna

Wykres 1. WIG20 w interwale dziennym. Źródło: Stooq

W ubiegłym tygodniu indeks największych polskich spółek poruszał się ruchem bocznym, toteż zakończył piątkowe notowania na poziomie 2157 pkt. Oscylator RSI pozostał neutralny, a poziom obrotów był relatywnie niski. W efekcie ostatni tydzień można zaliczyć w poczet wakacyjnego letargu. Po obronie wsparcia na poziomie 2100 pkt rynek ma wyraźną trudność z przełamaniem oporu na poziomie 2200 pkt. Marazm może być również efektem przygotowań rynku do testu znajdującej się w pobliżu linii trendu spadkowego.

Wykres 2. Kruk w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Tym razem na spółkę tygodnia wybraliśmy Kruk. W skali ostatnich pięciu dni sesyjnych walory tego podmiotu podrożały o 22,2%. Impulsem do zwyżek okazała się być informacja o przeglądzie opcji strategicznych przez spółkę w celu osiągnięcia przez nią wiodącej pozycji na zachodnioeuropejskim rynku wierzytelności. W efekcie kurs akcji odbił od poziomu 170 PLN, przełamał psychologiczny poziom 200 PLN i zdecydowanie zbliżył się do linii trendu spadkowego. Na uwagę zasługuje także wysoki poziom obrotów. Wyprzedane oscylatory techniczne już wcześniej sygnalizowały odbicie. Sytuacja byków uległa wyraźnej poprawie, choć kurs nadal znajduje się w trendzie spadkowym. Przełamanie linii wyznaczającej niniejszą tendencję otworzy drogę do wzrostów w kierunku bardzo ważnego oporu na poziomie 260 PLN.

Autorzy: Zespół Zarządzający MM Prime TFI S.A.

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.