Podsumowanie tygodnia

Miniony tydzień był raczej spokojny, o wakacyjnym zabarwieniu, aczkolwiek publikacja inflacji CPI z USA wywołała wzrost zmienności. Inflacja spadła bardziej niż zakładali analitycy, co w sposób oczywisty otworzyło na nowo debatę o potrzebie wrześniowej obniżki. W świetle wcześniejszych bardziej gołębich wystąpień prezesa Fed, akcentującego na dodatek zależność od danych, miks szybciej spadającej inflacji wraz z sygnałami spowolnienia amerykańskiej gospodarki musiał przełożyć się na wzrost oczekiwań rynkowych na szybszą obniżkę stóp. Po danych rynek futures wycenia ponad 90% prawdopodobieństwo obniżki we wrześniu wobec 70% przed odczytem. Do końca roku rynek gra już o 2-3 obniżki stóp. Na Wall Street sprowokowało to lekką realizację zysków, bo rynek już wcześniej grał pod ten odczyt. W przekroju tygodnia jednak i tak zwyciężyły byki, a indeks S&P500 wzrósł o 0,9%, po drodze wyznaczając nowe ATH. W Europie Zachodniej również dominowały dobre nastroje – CAC40 urósł o 0,6%, a DAX nawet aż o 1,5%.

Duży powiew optymizmu obserwowaliśmy na GPW, która korzystała na grze pod obniżki stóp procentowych w USA. Wyraźnym liderem zwyżek były duże spółki, co potwierdza tezę o przewadze wpływu czynników poza Polską. WIG20 urósł o 1,9%, a mWIG40 o 1%. Najsłabsze były małe spółki, ale tu też obserwowaliśmy wzrosty – sWIG80 zyskał 0,7%. Zbiorczo indeks WIG zyskał 1,6%. Wśród dużych spółek najmocniejsze były notowania CD Projektu, który zyskał ponad 9%. Najwyraźniej coraz więcej pozytywnych rekomendacji i zbliżająca się kampania marketingowa nowego Wiedźmina stają się coraz mocniej zauważalne na rynku. Do łask wrócił konsument, na czym zyskało Dino (+5%), LPP (+4%) oraz Allegro (+3,4%). Sektor bankowy również prezentował się nieźle. Natomiast akcje JSW przeceniły się o prawie 8% na fali słabych danych o produkcji węgla w II kwartale.

W tygodniu nie powinno brakować emocji, bo rynek jest w trakcie uzasadniania przekonania o potrzebie wrześniowej obniżki stóp procentowych w USA. W tym kontekście bardzo ważne będą wypowiedzi publiczne członków FOMC, a także prezesa Powella, zaplanowane na ten tydzień. Pomocne w ocenie kondycji amerykańskiej gospodarki będą też czerwcowe dynamiki sprzedaży detalicznej (wtorek) oraz produkcji przemysłowej (środa). Dla indeksów europejskich ważne znaczenie będzie miała decyzja EBC o stopach procentowych. Te mają pozostać bez zmian, ale interesująco zapowiada się konferencja po posiedzeniu i pytanie czy zostanie przedstawiona jakaś klarowniejsza ścieżka zmian stóp. GPW może jeszcze spoglądać w stronę danych z rodzimego rynku – dynamiki produkcji przemysłowej i dynamik wynagrodzeń i zatrudnienia.

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.