Podsumowanie

Miniony tydzień nie był udany dla inwestorów. Sentyment rynkowy wyraźnie się pogorszył na skutek wzrostu napięcia na linii Stany Zjednoczone – Korea Północna. Słowne przepychanki pomiędzy obiema stronami doprowadziły do wzrostu globalnej awersji do ryzyka. W efekcie w ubiegłym tygodniu wrosła cena złota, czy też wartość franka szwajcarskiego oraz jena. Zatem nie stanowi zaskoczenia fakt, że najważniejsze globalne indeksy giełdowe zostały zdominowane przez kolor czerwony. W skali całego tygodnia NASDAQ stracił 1,5%, S&P500 1,4%, a DJI 1,1%. W Europie niemiecki DAX zniżkował o 3,4%, francuski CAC40 o 2,7%, a brytyjski FTSE250 o 2,1%. Ubiegłotygodniowe kalendarium ekonomiczne nie było nader bogate, choć na szczególną uwagę zasługują odczyty inflacji ze Stanów. Wskaźnik PPI wyniósł -0,1% mdm wobec prognoz na poziomie 0,1%, podczas gdy wskaźnik CPI osiągnął wartość 0,1% mdm względem oczekiwań na poziomie 0,2%. To kolejne sygnały świadczące o coraz mniejszej sile zjawisk inflacyjnych w Stanach, które mogą zachęcić FOMC do przyjęcia łagodniejszej postawy wobec dalszej polityki monetarnej.

Wzrost globalnej awersji do ryzyka szczególnie uderzył w rynki emerging markets, w tym warszawski parkiet. W skali całego ubiegłego tygodnia WIG20 stracił 0,4%, mWIG40 0,8%, a sWIG80 0,5%. Na szczególną uwagę zasługują ostatnie publikacje wyników finansowych spółek notowanych na GPW za pierwsze półrocze 2017 r. Te w przypadku Energi były wyraźnie lepsze niż w analogicznym okresie roku ubiegłego, ale niższe od oczekiwań rynku. Sprawozdanie finansowe zostało opublikowane także przez inną spółkę energetyczną – PGE. Firma wyraźnie poprawiła swoje zyski względem pierwszego półrocza w 2016 r., które równocześnie były zgodne z prognozami rynku. Zdecydowanie wyższe od konsensusu były wyniki finansowe Aliora. Ich publikacja była impulsem do dynamicznych wzrostów ceny akcji banku, która jednak w skali całego tygodnia spadła o 0,2%. Inwestorzy poznali również odczyt inflacji CPI. Wynik na poziomie 1,7% rdr był zgodny z oczekiwaniami i ze względu na bierną postawę RPP pozostał bez echa na rynku.

Dzisiaj nad ranem inwestorzy poznali dane z Chin, podczas gdy po południu odbędzie się publikacja dynamiki produkcji przemysłowej dla Eurolandu. W kolejnych dniach warto zwrócić uwagę na tempo wzrostu sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej w Stanach oraz w Polsce. Ponadto, nad Wisłą odbędzie się odczyt dynamiki PKB w drugim kwartale 2017 r. oraz danych na temat średniego poziomu wynagrodzeń. Dodatkowo warto zwrócić uwagę na publikacje minutek z ostatnich posiedzeń FOMC oraz Rady Prezesów EBC. W tym tygodniu półroczne wyniki finansowe zostaną zaprezentowane przez KGHM, JSW, Lotos, Tauron oraz PGNiG.

Analiza techniczna

Wykres 1. WIG20 w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Po bardzo udanym początku tygodnia, który przyniósł nowe lokalne szczyty indeksu WIG20 (2425 pkt – to najwyższy poziom od 2 lat) rynek został zdominowany przez podaż. W efekcie indeks blue chipów zakończył miniony tydzień na poziomie 2371 pkt. Z technicznego punktu widzenia rynek potwierdził układ konsolidacyjny. To oznacza, że należy oczekiwać spadków w kierunku wsparcia na poziomie 2260 pkt. Niemniej sentyment rynkowy pogorszył się pod wpływem wzrostu globalnej awersji do ryzyka po intensyfikacji napięcia między USA a Koreą Północną. Dlatego też niewykluczone, że w przypadku stabilizacji sytuacji geopolitycznej na rynek powrócą byki.

Wykres 2. JSW w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Na spółkę tygodnia wybraliśmy JSW, której walory podrożały o 5,4%. W rezultacie cena akcji przełamała opór na poziomie 88,7 PLN i wybiła się z konsolidacji osiągając poziom 92 PLN. Mimo wszystko rynek szybko powrócił w okolice 89 PLN. Warto zwrócić uwagę na sygnał sprzedaży wygenerowany przez oscylator RSI oraz na niski wolumen handlu. W takich warunkach trudno mówić o dominacji byków, choć od czerwca kurs akcji wyraźnie zwyżkuje. W najbliższych dniach rynek będzie testował ważną granicę 88,7 PLN. Jej obrona będzie prawdopodobnie sygnałem do rozpoczęcia trendu wzrostowego. W przeciwnym razie rynek może powrócić do konsolidacji.

Autorzy: Zespół Zarządzający MM Prime TFI S.A.

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.