Podsumowanie tygodnia

Minionego tygodnia inwestorzy w większości nie będą najlepiej wspominać. Główne światowe parkiety czerwieniły się, przy czym skala spadku w Europie (DAX -1,1%, CAC40 -0,4%) była znacznie mniejsza niż korekta w USA, gdzie indeks S&P500 stracił na wartości 1,7%, a technologiczny NASDAQ 1,6%. Rotacja do spółek defensywnych była widoczna, chociaż akurat waga sektora technologicznego jest na tyle duża, że nie lepszy performance defensywnych sektorów nie jest widoczny. Problemy obecnie leżą głównie w Chinach. Oczywiście, obawy o 4 falę pandemii wciąż są żywe, ale jednak stopień wyszczepienia oraz świadomość zagrożenia zmniejszają obawy o niekontrolowane lockdowny. Natomiast w Chinach problemy w sektorze nieruchomości objawiające się w problemach płynnościowych Evergrade dotykają ceny surowców, w tym rudy żelaza. Dodatkowo chiński rząd nie ustaje w dążeniu do większej regulacji sektora technologicznego, na cenzurowanym mając tym razem treści dostarczane w grach komputerowych oraz systemy płatności. Zapowiedzi większej konieczności kontroli treści oraz spowolnienie w certyfikacji nowych gier wywołały presję na takie spółki jak Tencent czy NetEase. Na koniec tygodnia oliwy do ognia dodał amerykański sąd, zezwalając na to aby aplikacje sprzedawane przez App Store mogły stosować metody płatności niekontrolowane przez Apple, czym zbił kurs tej największej pod względem kapitalizacji amerykańskiej spółki.

Na warszawskim parkiecie sentyment globalny odbijał się przede wszystkim w spadku indeksu WIG20 o 0,85%. To też jednak mylny obraz, bowiem dużo spółek w indeksie rosło, natomiast pogrążył go głównie spadek o ponad 8% Allegro – potentat e-commerce ma bardzo wymagająco wycenę, a wieści o wejściu kolejnej konkurencji (azjatycki Shopee) padły na podatny grunt i zachęciły do realizacji zysków. Natomiast sam WIG zniżkował tylko o 0,12%, bowiem na prawie 1-procentowym plusie były średnie spółki, natomiast spółki małe zgrupowane w sWIG80 urosły aż o 2,09%. Napływ kapitału na giełdę w postaci inwestorów indywidualnych oraz napływ środków do funduszy był tutaj widoczny. Wcześniej jednak też małe spółki były gorszym segmentem rynku. Bez większego echa przeszła decyzja RPP i jej uzasadnienie utrzymywane w gołębim tonie. W przejściową inflację mało kto wierzy i rynek będzie pozycjonował się pod podwyżki stóp. Poprawiający wyniki w nawet trudnym otoczeniu makro sektor bankowy może być tutaj sporym beneficjentem.

W tym tygodniu w centrum uwagi rynku będą przede wszystkim dane z USA. Dla oceny tego, jakie może mieć nastawienie Fed do taperingu i ogłaszania zmian w stopach procentowych ważne będą wtorkowe odczyty inflacji CPI i bazowej CPI za sierpień. Natomiast do oceny kondycji amerykańskiej gospodarki ważne będą odczyty dynamik produkcji przemysłowej (środa) i sprzedaży detalicznej (czwartek). W piątek zaprezentowana zostanie inflacja konsumencka ze strefy euro, ale tu nie jest ona jeszcze problemem i nie stanowi takiej ważnej podstawy decyzyjnej. Ważniejszy tego dnia pewnie okaże się wstępny raport Uniwersytetu Michigan, wskazujący też na krótko i długoterminowe oczekiwania inflacyjne.

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.