Podsumowanie tygodnia

Bessa w minionym tygodniu znowu dała o sobie znać i wygląda na to, że sytuacja robi się coraz trudniejsza. Banki centralne właściwie nie mają wyjścia i muszą podwyższać stopy procentowe, co prawdopodobnie w tym tygodniu zrobi Fed, a w lipcu dołączy do tego EBC. Na czerwcowym posiedzeniu zostało to zapowiedziane, jednocześnie nie wyklucza się podwyżek bardziej zdecydowanych w kolejnych miesiącach, a prognozy inflacji idą w górę. Inflacja w USA wyniosła w maju aż 8,6% w ujęciu rocznym, bijąc oczekiwane 8,3%. Zmuszać to może Fed do jeszcze bardziej agresywnych działań, zwiększając prawdopodobieństwo podwyżki o 75 pb. w przyszłości w bieżącym cyklu. Rynek reagował i na EBC i na dane o inflacji w USA nerwowo. Do tego jeszcze dołożyły się obawy o kolejne ogniska pandemii w Chinach. Efekt jest taki, że indeks S&P500 spadł o 4,6% tylko w ubiegłym tygodniu, a technologiczny NASDAQ aż o 5,4%. W Europie było podobnie – CAC40 spadł o 4,3%, a DAX o 4,7%.

Dosyć często w negatywne trendu rynkowe na Zachodzie wpisuje się warszawska giełda, chociaż odwrotnie już nie zawsze. Indeks WIG spadł o 4,5%, przede wszystkim rażony słabością dużych spółek – indeks WIG20 obniżył się o 5,2%. Spółki średnie przeceniły się „tylko” o 3,9%, a najmniejszy wymiar kary zanotowały małe spółki ze stratą niecałych 3%. Przede wszystkim grał tu rynkowy sentyment i niepopularność GPW jako rynku wschodzącego przy rosnących globalnie stopach procentowych. RPP podniosła stopy o 75 pb., co było zgodne z oczekiwaniami, a przekaz z konferencji był nawet zaskakująco gołębi, chociaż rynek może specjalnie nie wierzyć w prognozy spadku stóp procentowych za rok w tak mocno niepewnym środowisku. Na sceptycyzm rynku wskazują też notowania banków, które mocno obciążyły indeks dużych i średnich spółek. Wygląda na to, że propozycje zaostrzenia warunków do przyznawania wakacji kredytowych nie będą uwzględnione. Ponad 10% tracił CD Projekt, na którym Bank of America wydał prognozę z ceną docelową 55 zł. Relatywnie nieźle zachowywała się energetyka, spółki surowcowe i petrochemia, ale tu i tak mówimy o spadkach rzędu 2-3%.

Obecny tydzień będzie bardzo ciekawy pod kątem danych makro i wydarzeń. Na pierwszy plan wysuwa się to, co będzie się działo w USA – przede wszystkim środowa decyzja FOMC o stopach procentowych (oczekiwana podwyżka o 50 pb.) wraz z konferencją po posiedzeniu oraz nowymi projekcjami makro. Z danych makro najważniejsze będą też figury z USA w postaci dynamiki sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej, wspomagane indeksami koniunktury i inflacją PPI. Istotne dla sentymentu rynkowego mogą też okazać się dynamiki chińskiej sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej, których publikację zaplanowano na noc z wtorku na środę czasu polskiego.

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.