Podsumowanie tygodnia

Miniony tydzień przyniósł dalsze studzenie oczekiwań co do możliwości pivotu ze strony Fedu, co także pociągnęło za sobą spadki na giełdach. Paradoksalnie w USA właśnie spadki nie były duże – S&P500 stracił 0,9%, a NASDAQ100 spadł o 1,5%. Mogło być lepiej, ale nie udało się na Wall Street utrzymać dużego optymizmu z początku sesji piątkowej. Tymczasem indeksy europejskie traciły więcej – DAX zniżkował o 3,4%, a CAC40 o 3,9%.

Bezpośrednią przyczyną dominacji czerwonego koloru na giełdach było rosnące przekonanie inwestorów o konieczności dalszego podnoszenia stóp w USA. Zostało to wzmocnione zarówno przekazem płynącym z zapisków z ostatniego posiedzenia FOMC (obawy o uporczywość wysokiej inflacji, akcentowanie siły rynku pracy, zdecydowane głosy o konieczności dalszych podwyżek stóp), jak i bardzo mocnym raportem ADP. Ostatecznie raport ADP nie znalazł jednak potwierdzenia w oficjalnych danych Departamentu Pracy. Wynikało z nich bowiem, że w sektorze pozarolniczym przybyło tylko 200 tys. miejsc pracy, a nie, jak oczekiwano, ok. 240 tys. Po raporcie ADP faktyczne oczekiwania mogły być wyższe. Rynek jednak szybko przetrawił te dane jako nie tak słabe, aby zawrócić Fed z drogi podwyżek stóp. W efekcie optymizm z pierwszych godzin piątkowej sesji wyparował.

GPW tym razem wykazała się relatywną siłą. Co prawda duże spółki były w odwrocie (WIG20 spadł o 1,2%), ale to wpisywało się w nastroje na rynkach ościennych. Wśród dużych spółek słabością wykazywał się CD Projekt, a po informacji o planowanym windfall tax dołączyła do niego JSW. Obie skończyły tydzień z ponad 6-procentowym spadkiem. Informacja o podatkach uderzyła także w sektor energetyczny. Dosyć mocne były natomiast banki. Świetnie zachowywały się średnie spółki, których indeks urósł o 1,33%, wspierany przede wszystkim deweloperami. Wraz ze startem preferencyjnego kredytu jakoś rynek sobie o nich przypomniał. Małe spółki spadły z kolei o 0,62%. Niemniej, zniżka na indeksie WIG to tylko 0,15%, co, w świetle DAX-a i CAC40, jest świetnym wynikiem.

Bieżący tydzień rozpoczął się od publikacji danych o inflacji CPI i PPI w Chinach – okazuje się, że inflacji konsumenckiej już tam nie ma, a inflacja cen producentów jest jeszcze bardziej ujemna niż oczekiwano. Dane te powinny wzmacniać oczekiwania na stymulację tamtejszej gospodarki. W dalszej części dnia warto zwrócić uwagę ma serię wypowiedzi członków władz Fed. W dalszej części tygodnia z kolei najistotniejsze będą dane o inflacji CPI i PPI z USA za czerwiec. Poza tym jeszcze warto zwrócić uwagę na indeks ZEW z Niemiec czy wstępny raport Uniwersytetu Michigan. W tym tygodniu rozpoczyna się też sezon wyników finansowych spółek z USA.

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.