Podsumowanie

W ostatnim tygodniu lipca uwaga inwestorów skupiona była na Rezerwie Federalnej oraz Banku Japonii. Zgodnie z oczekiwaniami rynku, FOMC nie zmienił wysokości stóp procentowych. Fed podkreślił, że ostatnie dane potwierdziły dobry stan amerykańskiej gospodarki. Niemniej jednak, ze względu na brak jakichkolwiek wzmianek na temat terminu potencjalnej podwyżki stóp procentowych, rynek odebrał niniejszą decyzję jako gołębią. Fed zaznaczył, że największy wpływ na ewentualne jastrzębie zmiany ma inflacja. Ta według prognoz nadal pozostanie niska. Nieco więcej emocji na rynku wywołało posiedzenie Banku Japonii. BoJ nieoczekiwanie nie zmniejszył wysokości stóp procentowych, jednakże zdecydował się na zwiększenie skali programu pożyczkowego. Inwestorzy poznali również najnowsze dane ekonomiczne. Odczyty indeksów zaufania dla strefy euro okazały się wyższe od oczekiwań rynku. Nie zawiódł także odczyt niemieckiego indeksu Ifo – 108,3 pkt wobec oczekiwań na poziomie 107,5 pkt. Stopa bezrobocia dla Eurolandu wyniosła 10,1% i była zgodna z oczekiwaniami. Z drugiej strony, rozczarowujące okazały się dane ze Stanów. Dynamika zamówień na dobra trwałego użytku wyniosła -4% mdm wobec konsensusu rynkowego na poziomie -2,4%. Co więcej, annualizowany wzrost PKB w drugim kwartale 2016 roku wyniósł 1,2% przy prognozie na poziomie 2,6%. W efekcie sentyment rynkowy za oceanem był nieco gorszy niż w Europie. Niemiecki DAX wzrósł o 1,9%, brytyjski FTSE250 o 1,8%, a francuski CAC40 o 1,3%. W Stanach, NASDAQ wzrósł o 1,2%, S&P500 zniżkował o 0,1%, a DJI stracił 0,8%.

W Polsce po raz kolejny nie zawiodły małe i średnie spółki – mWIG40 wzrósł o 0,9%, a sWIG80 o 1,9%. Zdecydowanie gorzej spisały się blue chipy – WIG20 stracił 1,9%. Inwestorzy poznali czerwcową stopę bezrobocia, która wyniosła 8,8% wobec 9,1% w maju. W międzyczasie kolejne spółki zaprezentowały swoje wyniki finansowe za drugi kwartał 2016 roku. O pozytywnym zaskoczeniu można mówić w przypadku BZ WBK, który odnotował zysk niemal o 10% wyższy od oczekiwań rynku. Tymczasem, wyniki finansowe Orange Polska pokryły się z prognozami. Sprawozdanie finansowe opublikowało także PGNiG. Spółka odnotowała stratę na poziomie 120 mln zł, co niekorzystnie wpłynęło na cenę jej akcji.

Wydarzeniem obecnego tygodnia będzie publikacja danych z amerykańskiego rynku pracy. Ponadto, warto zwrócić uwagę na odczyty przemysłowych indeksów PMI dla strefy euro, Polski oraz Chin. W Eurolandzie odbędzie się także publikacja dynamiki sprzedaży detalicznej. Dodatkowo Państwo Środka opublikuje indeks PMI dla sektora usługowego oraz bilans handlowy. Na warszawskim parkiecie swoje wyniki finansowe zaprezentują Żywiec, Kęty, ING oraz Pekao.

Analiza techniczna

Wykres 1. WIG20 w interwale dziennym. Źródło: Stooq

W minionym tygodniu indeks największych spółek został zdominowany przez kolor czerwony. W efekcie WIG20 nie zdołał obronić psychologicznego wsparcia 1800 pkt i zakończył ubiegły tydzień na poziomie 1759 pkt. Co więcej, spadkom towarzyszył podwyższony wolumen obrotu. Oscylator RSI dynamicznie zniżkował, lecz nie wskazał żadnego sygnału. Z drugiej strony, średnie ruchome utworzyły formację złotego krzyża, która stanowi bardzo mocny sygnał kupna. Wszystko wskazuje na to, że indeks blue – chipów znalazł się w wakacyjnym marazmie.

Wykres 2.CD Projekt w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Na spółkę tygodnia wybraliśmy CD Projekt, którego walory w skali całego tygodnia podrożały o 5,4%. Obecny rok jest bardzo udany dla polskiego producenta gier. Cena akcji systematycznie rośnie. Niemniej jednak, w ostatnim miesiącu kurs zdecydowanie szybciej zaczął poruszać się w kierunku północnym, tym samym ustanawiając swój historyczny szczyt na poziomie 34,84 zł. Warto podkreślić, że oscylator RSI znacząco przełamał granicę 70 pkt i wskazał wykupienie rynku. Niewykluczone, że w najbliższym czasie będziemy świadkami korekty. Mimo wszystko w akcjach CD Projektu nadal drzemie spory potencjał wzrostowy, co potwierdzają najnowsze i liczne rekomendacje kupna.

Autorzy: Zespół Zarządzający MM Prime TFI S.A.

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.