Podsumowanie tygodnia

Tydzień na rynkach giełdowych upłynął ponownie pod znakiem korekty, która wygląda na coraz poważniejsze realne zagrożenie hossy, szczególnie biorąc pod uwagę dzisiejszą fatalną sesję, począwszy od Japonii, poprzez Europę, na USA skończywszy. WIG po dzisiejszej sesji może już niemal wymazać całość wzrostów z tego roku.

Ciężko jest znaleźć bezpośrednią przyczynę kolejnego słabego tygodnia na giełdach. Wydaje się, że w obliczu zdyskontowania już początku cyklu obniżek stóp procentowych w USA we wrześniu, rynek negatywnie reaguje na fakt, że Fed mógł jednak przesadzić z utrzymywaniem stóp na wysokim poziomie, przegapiając moment na ich cięcie. Seria danych z USA nakazuje wzmóc obawy o recesję, na czele z indeksem ISM dla przemysłu oraz payrollami za lipiec pokazującymi, że w sektorze pozarolniczym przybyło tylko 114 tys. miejsc pracy wobec 175 tys. prognozy, a na dodatek w dół zrewidowano dane za czerwiec. Wobec tego indeks S&P500 w przeciągu tygodnia spadł o 2,1%. W Europie Zachodniej spadki sięgały nawet 4%.

Warszawa plasowała się w środku stawki. Indeks WIG spadł o 2,5%, ponownie ciągnięty w dół największymi spółkami. Indeks WIG20 spadł o 2,8%. Globalne trendy dezinflacji, w tym niższa od spodziewanej inflacja w Polsce w lipcu, spowodowały mocniejszą presję na sektor bankowy (obawa przed szybszym cięciem stóp). Najwięcej z WIG40 tracił Alior, bo 7,2%, ale ogólnie banki zniżkowały po 5-6%. Słabo zachowywał się też konsument, bo widmo recesji oddala poprawę nastrojów konsumenckich, a tym samym uderza w spółki typu LPP (-5,2%). Bardzo dobrze na tym tle zaprezentował się CD Projekt ze wzrostem o 1,3% oraz defensywny Cyfrowy Polsat (2,9%), gdzie trend spadkowy zdaje się odwracać.

Ten tydzień będzie mniej bogaty w dane makro, ale akurat w poniedziałek było najwięcej publikacji. Jednak indeksy PMI dla usług z krajów europejskich nie przyniosły większych niespodzianek. Być może jednak taką przyniesie raport ISM dla usług z USA, szczególnie że ten dla przemysłu w zeszłym tygodniu wskazał na spore rozczarowanie. W środę w nocy podany zostanie bilans chińskiego handlu zagranicznego, a rano produkcja przemysłowa z Niemiec. W czwartek mamy jedynie tygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych z USA. W piątek w nocy poznamy inflację CPI i PPI z Chin, ale w dalszej części dnia nie będzie już figur przykuwających uwagę rynku. Natomiast spekulacje rynkowe mówią o możliwym specjalnym cięciu stóp w USA w reakcji na ostatnie raptowne pogorszenie danych, gdzie piątkowe payrolle były wisienką na torcie całej serii słabych publikacji

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.